正常调整 蓄势再发

　　周边市场在A股休市期间表现都非常强劲，但A股又是特立独行，又犯了没重大利好就不涨的毛病，不过仔细看看盘面个股，拖累大盘的就是那些前期上涨较多的大盘股，尤其是工商银行（601398）、中国人寿（601628）、中国神华（601088）等指标股的调整严重压制了市场的反弹。这些大盘股前期的上涨明显是大机构拉抬的作用，所以一旦机构们收手不管，这些股票又变成了自由落体，机构若不大量参与就不能形成持续放量，无量就不能维持上涨趋势。

　　不过整体来看，大盘蓝筹股的上行趋势依然完好，市场在关键点位缩量调整属于正常现象，所以还不用担心反弹行情的持续性问题。前面的走势可以判断大资金已经深入这些大盘蓝筹，节前的上涨是做空动力经过集中释放后的假期效应，节后便回到了正常的震荡趋势当中。

　　虽然调整但依然有一些股票涨停，跌停的很少，这依然是个很好的现象，只要大盘股回调企稳，很多股票又会生龙活虎起来。活跃的股票多是小盘股，创业板在内的小盘股的炒作主题是高送转题材，说明市场热点线索开始有变化，年报的来临使强周期性品种热点减弱，但这并不代表周期性品种就此结束。要特别注意美元的走势，近期一直在下跌，市场已开始有美联储料关于不久出台美元QE3的预期，欧元在持续反弹，这也给美元量化宽松政策带来更多可能，总之美国早晚都可能干这件事，所以上游周期性品种还会有机会。

　　大盘最近的特征是只要一震荡，个股就冲高回落，而这种震荡会是近期的常态，所以短线操作不能追涨，在波段调整回稳后可以阴线买入，待反弹阳线卖出，以跟住市场节奏。若难以把握就还是选择超跌绩优，提前于市场企稳的绩优蓝筹只要放过量，多数都是有主力机构参与，相对安全的多。总体看，上行节奏还没改变，可以持股或等待震荡低点介入。

　　最近影响市场的利空消息如下，如果其中的负面因素没有被进一步扩大，那么市场的短线调整将会马上结束。

　　1.养老金暂无入市计划：人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市计划；

　　2.温家宝整顿金融秩序：大力整顿金融秩序，严厉打击高利贷及非法集资；

　　3.财政金融等六大风险隐患：审计署要求各级审计机关，在今年的各项审计中密切关注财政风险、金融风险、资源环境风险、社会稳定风险、境外投资风险、信息化条件下的社会风险。——对于银行板块构成利空；

　　4.IMF降低中国经济GDP增速：国际货币基金组织今年首次下调中国今明两年经济增速预期；

　　5.各地楼市历年表现最差：统计数据显示，北京、广州、杭州、南京、武汉等地的春节商品房成交量均为近年来最低。——对于地产板块构成利空；

　　6.惠誉调降对意大利、西班牙等五个欧元区国家信用评级。

　　专家：张晓昭

　　机构来源：上证综研