六类增量资金将进入股市 将迎来六方“活水”

　　六类增量资金即将进场

　　综合近期监管部门政策动向，未来增量资金将主要包括六大类型，其中不乏新的产品和渠道。

　　一是社保基金、企业年金、保险公司等现有机构投资者，证监会鼓励它们增加对资本市场的投资比重。

　　二是积极推动全国基本养老保险基金、住房公积金等长期资金进入资本市场。例如，南方某省已获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始入市投资。

　　三是积极推动明确私募基金的管理体制，引导私募基金阳光化、规范化发展。

　　四是鼓励慈善基金、文化基金、教育基金等投资风险较低的证券品种，如固定收益类产品。

　　五是适当加快引入QFII步伐，增加投资额度，逐步扩大RQFII试点范围和投资额度。去年四季度以来，证监会和国家外汇管理局明显加快了QFII资格和额度的审批速度，RQFII首批200亿元人民币的额度也已用完。下一步，QFII和RQFII都可能进一步大幅增加额度。

　　六是鼓励产业资本和大股东增持。证监会为鼓励产业资本在合理价位增持上市公司股份，明确因持股30%以上大股东每年2%自由增持、持股50%以上股东增持股份等四种行为，只要事后备案，引发的要约收购义务豁免不再需要履行行政许可审批程序，并将30%以上股份股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月。

　　为进一步改善A股持股结构，提高机构投资者比重，相关部门正“多管齐下”，积极协调和推动机构资金入市，为市场引入更多“源头活水”。未来可能推动出台针对机构投资者的税收减免、递延等优惠政策，鼓励长期投资。

　　鼓励长期资金入市

　　近年来，尽管机构投资者持股比例持续提升，但和发达市场相比，我国机构投资者的持股比例仍偏低，市场中的话语权不够强。

　 　数据显示，截至2011年底，我国自然人持有流通A股市值占比为26.5%，企业法人占比为57.9%，证券投资基金、社保基金、保险机构、信托机构等 机构投资者占比为15.6%。机构投资者规模明显偏小，市场投资者结构不平衡的状况十分突出。同时，整个市场自然人的交易量占85%左右。

　　相比之下，在欧美等发达市场，机构投资者占有的市值达70%左右。其中，一半是养老金和保险公司等长期机构投资者，还有相当数量的公益基金和赠与基金。而我国社保资金、企业年金等长期资金的市值占比不到5%。

　　证监会基金部主任王林日前表示，为鼓励长期资金入市，证监会将研究推出符合机构投资者需求的品种和交易方式，在推进产品和业务创新过程中，鼓励机构投资者先行先试。同时，将对机构投资者市场准入、业务模式、费率体系、评价激励等方面采取更加灵活的制度安排。

　　此外，证监会、财政部、国税总局等部门正沟通，推动出台针对机构投资者的税收减免、递延等优惠政策，鼓励长期投资。

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　　养老金入市催生大牛市？

　　媒体放出爆炸性利好 专家认为远水难解近渴

　　昨日，《中国证券报》头条放出爆炸性利好：酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。这也是推动昨日股指大涨的重大利好之一。

　　始于20世纪80年代初的美国的"401K计划"，巨量养老金入市后，曾经在华尔街掀起了一波波澜壮阔的大牛市。未来中国地方养老金陆续入市，会不会催生A股的大牛市？

　　中山证券武汉营业部首席投资顾问刘震在接受记者采访时表示：

　　地方养老金入市是市场期待已久的重大利好，如果未来全国的地方养老金都能够按相应规模比例入市，将有望给A股增加2万亿以上的资金量，对于A股的中长期走势无疑起到了中流砥柱的作用。不过，养老金入市总体上还是在试水中，短线难解极度缺乏资金推动的A股之渴，但总算给市场提振了信心。

　　刘震也特别提醒，要辩证地看待养老金入市。由于养老金入市后处于中长线只能赢不能输的境地，因此，其操作的对象必然是绩优股、有较高确定性的成长股以及指数基金、债券基金等安全性较高的品种。中小投资者如果逆势而动，和养老金的操作模式对着干，再去盲目炒作ST、创业板中的问题股，很可能会输得很惨。