节前最后一周操作策略

　　年年岁岁节相似

　　又到持股持币纠结时

　　随着上周五沪指大跌收盘，本周的反弹行情面临考验，也让兔年股市最后五个交易日的走势扑朔迷离。而一个老问题又摆在面前：该选择持币还是持股过节。而本周市场的先扬后抑走势给了市场参与各方的“纠结”情绪。那么，在当前背景下，我们该怎么办？

　　操作策略

　　持股

　　调仓换股正当时

　　三大板块需关注

　　对于当前大多数选择持股过年的股民而言，节前最后一周或是一个调仓换股的机会。从当前机构的观点来看，投资者在市场震荡背景下，可对持股品种进行调整，具体来看低估值蓝筹，新兴产业以及年报题材有机会；创业板则由于近期被资金甩卖投资者需要规避风险。

　　关注新兴产业

　　布局龙年行情

　　行业配置方面，国金证券认为，以八大战略新兴产业为代表的“新经济”方向的相关行业值得全年战略性配置。看好代表“新技术”方向的以节能环保、新能源、TMT、物联网、新材料为首的战略性新兴产业；符合“新生活”方向的文化传媒板块、业绩增长稳定的旅游、生物医药、家纺和品牌服饰等消费升级板块。传统周期类行业景气度的提升需要等待，只存在战术性交易机会，但高端装备制造将是亮点。由于八大战略新兴产业个股多集中于中小板、创业板，加之中小盘股在兔年的超跌因素，以及未来产业政策集中释放等因素都将支持龙年市场重新回到轻指数、重个股的风格上来，因而看好中小盘股的投资机会。

　　尽管当前市场环境不佳，但国金证券依然推荐2012年度十大金股：东方电气、兰生股份、 陆家嘴、恒瑞医药、中青旅、东软载波、乐视网、壹桥苗业、海康威视和奥飞动漫。

　　低估值蓝筹

　　洼地效应显现

　　从本周反弹来看，板块特征十分明显，权重股率先止跌企稳，随后，低估值周期性品种启动，带领股指强势上攻。分析人士表示，如果春节前后市场有反弹，低估值蓝筹的机会是投资者需要密切关注的机会。

　　东吴证券认为，从估值角度来看，目前上证综指整体估值处于11倍的低位，下调空间非常有限。尤其是以金融、地产为主要成分的上证50指数估值已接近10倍，A股尤其是大盘蓝筹股具有较强的安全边际，投资价值显现。光大证券则认为，长线配置以基本面已接近底部、未来运行趋势向好、且有政策扶持预期的早周期行业为主。其中，金融板块估值和位置均明显偏低，基本面风险不大，能攻能守，为组合提供了良好的均衡性。国投瑞银也建议投资者对低估值加稳健增长类个股的双线布局，行业配置方面，首先关注低估值的金融地产类股票，同时维持对食品饮料等防守型行业的配置，也将更注重细分行业和个股的选择。

　　年报大幕开启

　　关注绩优股

　　本周的反弹伴随着年报大幕的开启，实际上去年春季反弹就是得益于上市公司优异年报的不断披露。在当前市场中，年报题材仍是投资者可以重点关注的投资机会。

　　随着*ST金果年报惊喜出炉，A股市场2011年年报披露大幕正式拉开。分析人士认为，年报披露或将成为一波行情的导火索，但在上市公司盈利状况下行的大背景下，行业和个股的选择尤需谨慎。业内人士建议，布局年报伏击战可把握三条投资主线：年报预增、高送转、ST板块。

　　具体来看，根据年报披露的节奏，1月因年报披露公司数量少，投资者可关注先嫁的“靓女”；春节后年报披露加速，可关注钢铁、交通运输、煤炭等行业板块会表现较强；3月披露年报的公司数量约占总数的近一半，料将对股指产生很大影响；4月披露年报的公司占近半，退市风险效应增强，最后一周披露密度很大，整体走势处于滞涨震荡格局。这样看来，可在2月下旬积极把握个股投资机会。

　　持币

　　避免踏空伺机而动

　　本周关注两大风向标

　　在当前市场仍旧没有明确方向的背景下，持币过节的确是较为稳妥的选择。不过，投资者也需要注意空仓的风险——一旦市场快速反弹，空仓的投资者很可能踏空难得的赚钱机会。因此，在空仓时需要密切关注市场变化，一旦本周大盘出现异动，可短线适当参与。

　　回顾

　　虎年最后一周收出豹尾

　　尽管从目前来看，大盘没有丝毫大行情的势头。但市场总是风云变幻，例如虎年最后五个交易日市场就突然出现连续的反弹行情。连续的上涨，使得空仓的投资者踏空。而在节后，市场更上演了一波大盘涨幅超过10%的快速反弹。

　　虎年最后一周，沪指在去年1月25日就开始上涨，截至2月1日，五个交易日连续反弹，指数从2700点之下快速反弹到了2800点附近。快速的上涨过程中，空头不仅错过了节前的上涨，更错过了节后一波强有力的反弹。实际上，历史证明，春节前市场红盘收官的概率超过8成。我国股市存在显著的“节日效应”，传统节日除中秋节外，元宵节、清明节以及重阳节前后均有比较明显的回报，其中又以春节最为明显。具体到时间上，春节前一周的“节日效应”最为明显。据统计，在过去20年中，春节前一周大盘上涨的概率为85%，春节前两周大盘上涨的概率为55%；春节后一周大盘上涨的概率为60%，而春节后两周大盘上涨的概率为50%。

　　本周

　　关注成交量和权重股

　　对于选择持币过节的投资者而言，2300点下方保持一份谨慎无可厚非。不过，为了避免去年一幕重演，投资者也需谨防踏空风险。分析师认为，投资者可关注成交量和权重股两大指标。一旦本周这两大指标出现异动，空仓者则可伺机参与反弹。

　　成交量是市场走势的关键。从历次快速反弹来看，反弹第一天市场成交量或许不会快速放大，但如果随后一个交易日的成交量出现了异常的放大，这意味着短线会有一波快速行情的出现。例如去年1月27日，上海市场的成交量从此前一个交易日的600亿元的水平，迅速放大到了1000亿元以上，这表明有场外资金迅速入场。随后，大盘果然继续快速上行。因此，本周市场如果出现了成交量的异动，投资者则可适当参与。

　　权重股也是市场走势的关键，在本周开始的反弹之前，权重股实际上早已提前开始表现。中国石油、中国石化、工商银行、建设银行和民生银行等股走势独立于大盘，这些股票强势表现后本周大盘才出现了反弹。因此，权重股是市场的风向标，本周如果权重股能够重拾升势，投资者也可适当跟进。

　　延伸阅读：六成股民选择持股过节

　　机构对于持股还是持币过节分歧较大，但多数普通投资者却愿意持股过节。调查显示，65.85%的网民选择持股过节；只有34.14%的股民选择持币过节。操作方面，45.87%的网民选择在节前满仓，19.98%的股民表示仓位在50%以上，完全选择空仓过节的股民仅有20.89%。

　　在对未来市场的预期方面，股民普遍认为，节后管理层可能会选择下调存款准备金率以释放部分流动性，这将对股市形成利好。股民王先生表示：“每年市场都会有一波吃饭行情，即便是在大熊市中也不例外。从现在的情况来看，春节前后是最有望上演反弹的时机。”王先生告诉记者，他在本周一大涨时杀了进去，准备持股到节后。对于反弹的目标，他表示期待手上的个股能够有超过20%的涨幅。当然，也有股民认为反弹并不靠谱，“市场没有成交量，大家都不愿意交易了，没有交易，哪里来的行情嘛。”