超越市场需坚持四原则

　　真正的价值投资者沉默寡言、清心寡欲、清静无为、顺时而为。收敛分别之心，混同尘世凡物，遇见牛市自成多方，碰到熊市自成空方，生在价值成长之时自然聪明，生在价值压缩之时自然糊涂，无论亲疏、利害、贵贱都平等对待、一视同仁，都以中性或中庸之道待之。投资者顺应市场而不动妄念，才能超越市场。这其中，需要坚持四项原则：

　　一是“知者不言”。真正价值投资者，明白人类对于世界、对于社会、对于他人的认识往往是“无知”的，人类无法通过肉体的脑去掌握“绝对真理”，不能随意出政策、下指令、下命令或发表意见。真正的价值投资者，清静守法，除非自然运行失灵或市场经济失灵，导致自然灾害或社会显失公正公平，才需要运用国家力量进行校正。国家的政策力量平时是备而不用，但只要市场失灵、出现自然危机，才需要运用政策力量。比如，食品安全人命关天，政府“有形之手”应当杀一儆百，从重从严处理，将这股害人虫打痛，他们才能记住教训。比如，出现严重的主权债务危机时，需要国际共同出力，向市场注入流动性，从而恢复过度压缩的资本市场，通过财富效应激活消费市场。

　　二是“韬光养晦”。比如，中国已经在经济总量上达到全球第二，中国仍然还处于“和光同尘”阶段，在处理国际关系时，还要学习明朝初年朱升先生的“高筑墙，广积粮，缓称王”的真经。“高筑墙”即中国需要建立防止外国侵略的硬的“钢铁长城”，军队装备现代化，军工装备产业有望成为投资方向；中国也需要建立社会稳定的软的“人民长城”，安全保障制度需要现代化，与人民安居乐业相关的保障产业也成为投资重点。“广积粮”即不仅要保障粮食安全，还得保障货币安全，当然还要保卫能源供应、资源保障安全，为此要布局全球，用大国思维组合全球资源，能够组合全球资源的企业，往往成为业绩之优秀者。“缓称王”即在国际事务不出头，不与主流国家为敌，韬光养晦，养精蓄锐，多交朋友，少树敌人，保障国内经济稳定，为经济金融资本市场创造最好的投资环境。

　　三是“挫锐解纷”。无论国家、机构、居民还是国际资本，都有其利益追求，如果利益追求过分，就是“锐”，如果这种过度的追求不合乎道义，就会出现“纷”争。因此，老子要求在追求自己利益的时候，要将锋芒收敛，不要将自己的利益之角到处触人，在不牺牲其它利益方的前提下才能出现帕累托最优，因此，知止、知盈才能止损。投资者只有打磨掉刺人的棱角、锋芒，清理、解除所有欲念的杂乱、困扰，才能消除贪婪之心，才能心态圆融，避免出现困扰投资心灵的涨跌盈亏的冲击。

　　四是“和光同尘”。真正价值投资者，既会重视决定市场运行方向的政策力量，又会重视群体效应下市场非理性力量的作用，同时在不同时点，不同空间，寻找适当标的进行合适的组合。在不同时空周期中，利益各方的力量比较会处于平衡、失衡的波动状态中，因此要保持与主导力量方相处，又要关注从属力量的崛起，这样才能避害远祸，在价值运动的周期循环中，在多空对立中寻找做多与做空的时机，将对立的关系转化在融和的操作中。

　　对于国家资本来讲，有利投资的四项原则为：一是不随意出台新政策。社会与自然交错运动过程中，信息与噪声交互作用，现象纷乱，管治者无法将整体社会经济活动进行“计划”起来，过度的管制或计划，就可能扼杀了社会、市场和百姓的创造力与主动性。二是不随意更改政策。政策是利益调控的平台，不断发布更改政策，分配利益的平台的游戏规则就会乱。游戏规则混乱，投资的风险就会增大。三是保护投资者利益。老子认为资本市场不仅要维护融资者的利益，也要保护投资者的利益。只有投资者的利益在公平公正公开的游戏过程中得到保障，资本市场才会有源头活水，融资者的利益才会保障。四是政策对全体利益相关方一视同仁，即“不可得而亲，不可得而疏，不可得而贵，不可得而贱。”如果能够这样，无论涨跌，无论盈亏，投资者都将是利益的追逐者，也是风险的自觉承担者。

　　对于机构资本来讲，要想在事业上保持基业长青，得遵守四项基本原则：一是少营销，保质量。真正懂得经营之道的管理者，埋头组织员工进行技术攻关，进行资源组织，进行市场创新，进行产品创新，进行制度创新，集中力量，创造出最广泛群众基础的新市场。二是少说话，多做事。如果管理者只重视在电视上、广播上、报纸上、网络上进行广泛的营销，如果供货不上，如果质量跟不上，如果服务跟不上，反而失去客户。三是蓝海战略，无穷机会。管理者如果只能通过价格战获得利润，短时往往是有效，但如果产品的质量或服务因为价格的下降而下降，客户也会散失，价格战没有真正的赢者。四是换位思考，综合创新。管理者要视利益相关者与自己为一体，才能创造群体喜闻乐见、简易方便、结实可靠的产品，才能在客户创新上突破，才能将产品创新与客户价值提升结合在一起，这样的机构，才是价值创造者，也才是投资者乐于选择的投资标的。