早盘：经济数据公布在即 反弹空间有限

　　一、大盘分析

　　周三两市缩量整理，小幅下跌，结束3日连涨。股指期货与现货市场基本一致，两市低开，开盘维持震荡，早盘中段开始走软，午后进一步走低，深成指回探30日线，随后展开反弹，收窄跌幅。沪指收盘报2276.05点，跌0.42%；深成指收盘报9239.21点，跌0.45%；中小板综指跌0.04%；创业板指数涨0.21%；沪深300指数收盘报2435.61点跌0.48%，股指期货IF1201合约收盘价为2445.6点，跌0.4%。两市成交萎缩，沪市成交金额742.6亿元，深市成交金额672.6亿元。

　　盘面观察，市场约四成个股上涨，非ST个股涨停23只，软件股活跃，中国软件（600536）、宝信软件（600845）、海隆软件（002195）、久其软件（002279）、浪潮软件（600756）涨停，紫鑫药业（002118）、山西焦化（600740）连续涨停。行业板块涨跌互现，电子信息、钢铁、煤炭、印刷包装、环保、农林牧渔、电子元器件等板块涨幅居前，水泥、金融、公路桥梁等板块跌幅居前。大市值股多数下跌，落后大盘，中国神华（601088）、中国石化（600028）、中国平安（601318）、中信银行（601998）、大秦铁路（601006）均跌逾1%，贵州茅台（600519）跌2.47%。中小板和创业板强于大盘，恒信移动（300081）再度涨停。

　　技术上两市股指缩量整理，大盘股休整，等待中小板和创业板的跟上，深成指盘中下探30日线获得支撑，中小板和创业板指数也有望冲击30日线，待中小盘股补涨完成后，方会考验反弹成色。另外技术指标MACD指标显示强劲反弹将持续；KDJ指标高位徘徊，超买加剧；布林线上轨压制作用体现，开口走平，短线股指需要突破上轨，才能令反弹延续。总体而言，12月经济数据公布在即，通胀态势应该继续缓解，但市场目前的压力，不在于经济下行，业绩减退，而在于供给变化，梅花集团（600873）的解禁股抛售，应该给投资者敲响警钟，即使在目前的价位，绝大部分限售股仍然具有可观的获利空间，这是制约A股市场的根本问题，这一问题无法解决，市场就没有大行情产生的基础，只能是超跌带来的机会，从目前情况看，继续反弹的空间已经有限。

　　二、要闻解读

　　郭树清：坚决打击资本市场违法犯罪

　　1月10日，中国证监会在京举行2009～2010年度稽查立功表彰大会，中国证监会党委书记、主席郭树清表示，投资者信心是资本市场的基石，稽查执法是维护投资者信心、保护投资者利益、保障市场健康运行最直接、最有效的手段。郭树清强调，国际成熟资本市场的成功经验和我国资本市场发展现状，均要求依靠强有力的稽查执法来有效维护市场秩序。一是要切实将稽查执法纳入证券期货监管的中心工作，始终把稽查执法这一证券期货监管部门的基本职责，作为监管工作的重心。二是继续把打击内幕交易作为工作重点。对资本市场违法犯罪保持高度警惕，坚决依法打击。本质上，资本市场的内幕交易、老鼠仓行为就是盗窃行为，对于这些市场盗贼，发现一起，查处一起，绝不手软。三是进一步加强稽查队伍建设。弘扬特别能吃苦、特别能战斗、特别能奉献、特别能学习、特别能钻研、特别能创新的稽查精神，一身正气，两袖清风，坚持原则，秉公执法。

　　简评：昨日投资者保护局的成立从制度上体现了管理层对投资者利益的重视，今日强调打击资本市场违法犯罪，都有利于投资者信心的恢复。近来证监会对于A股制度的一些疴疾开始动真格的，这对于A股的长期健康发展是大有裨益的。

　　李东荣：跨境贸易人民币结算已扩展至部分资本项目

　　昨日，央行行长助理李东荣指出，下一步，人民银行将进一步拓宽人民币跨境流动渠道，协调境内外人民币市场协调发展，在符合监管要求和加强风险防范的基础上，鼓励商业银行为企业“走出去”提供“一揽子”的跨境人民币金融服务方案。央行将会同有关金融部门继续加大金融支持力度，努力为我国外贸健康发展创造更加良好的金融环境。央行公布的数据显示，目前与境内发生跨境人民币实际收付业务的境外国家和地区已达181个，至2011年末，银行累计办理经常项目下人民币业务结算金额2.58万亿元；资本项下人民币结算量稳步增长，2011年全年，银行累计办理人民币对外直接投资结算金额201.5亿元，外商直接投资结算金额907.2亿元。在此期间，香港人民币业务发展迅猛，截至2011年11月底，香港经营人民币业务的机构数已超过132家，发放人民币贷款256亿元，人民币存款余额6273亿元，占香港全部银行存款的10%左右，人民币已成为除港币和美元之外的第三大货币。

　　简评：资本项目自由化是中国金融对外开放的最后一步，前日周小川已提出带条件的资本项目自由化，而部分资本项目的跨境贸易人民币结算业务的扩大也是个突破口。

　　信托公司人士：收到票据业务叫停通知

　　有消息称，银监会于昨日（1月11日）电话通知信托公司，要求停止发行票据类信托产品。该消息得到了某信托公司相关人士的确认：“的确发了一封邮件，要求业务部门不再做这个业务 （票据类业务）。” 继禁止银行发行票据类理财产品近半年之后，信托公司的票据类业务也受到了相同待遇。2011年6月底，银监会在理财业务会议上，明确提出6项违规操作，其中就有票据资产理财产品。随后部分银行也表示收到了监管层口头招呼，要求停票据类理财产品业务。

　　简评：由于票据的开设主要以保证金撬动，实际上也有信贷性质，然而它又不在表内受到严格的风险监控，因此监管层出手监管。

　　朗玛信息成首家创业板中止发行公司

　　因最终参与询价机构数量不足20家，于11日下午结束询价的创业板拟上市公司朗玛信息中止IPO。继八菱科技（002592）后，朗玛信息成为A股历史上第二家中止发行公司，同时也成为首家中止发行的创业板公司。按《证券发行与承销管理办法》第32条规定，“初步询价结束后，公开发行股票数量在4亿股以下，提供有效报价的询价对象不足20家的”，“发行人及其主承销商不得确定发行价格，并应当中止发行”。但办法同时规定，中止发行后，在核准文件有效期内，经向中国证监会备案，可重新启动发行。

　　简评：此次朗玛信息中止发行，反映出投资者对市场信心不足。由于临近春节，机构投资者报价积极性相对不高。

　　2011年部分数据今日公布 CPI或超年初4%目标

　　依照惯例，国家统计局将于今日公布去年12月部分经济数据。多家机构和专家均预测，2011年全年CPI或为5.4%，超过年初4%的预期目标，12月PPI或创近年新低。据新华08网提供的数据显示，机构预测12月份中国工业品出厂价格指数（PPI）同比增速将回落至2%以下，预测均值为1.7%，或创下近年来新低。本月17日将发布2011年的国民经济运行情况。市场普遍预计GDP增速将超9%。

　　简评：整体来看，2011年的经济数据还是不错的，关键在于2012年能否在保持经济平稳增长的同时控制通胀，目前来看，美国经济已经显示复苏迹象，欧债危机仍将持续，不确定因素仍然很多。