两驾马车”担重任 城市化进程有看点

　　回顾2011年来的荐股，虽无特别突出的表现，但也偶有点睛之笔。例如41期推荐过的兴源过滤（300266），单周最大涨幅超过22%。当时节能环保行业的扶持政策频频亮相，个股深入挖掘已成必然；其次是要小盘绩优、次新，在资金紧缺的年底，这类个股更易受到短线资金的追捧；最后则看技术面有特色，把握好上涨临界点。优良的投资标的是对政策、资金、盘口信息综合把握的结果。

　　展望2012年的资本市场，我们看到国家货币调控已经开始转向，货币政策趋向宽松，而由于政府对房地产调控不会轻易放松，股市将得到更多的资金流入。因此，至少在2012年上半年还可以持相对乐观的态度。次债危机爆发以来，美国金融体系去杠杆化还没有完成，这会继续拖累美国经济的正常复苏。此外，欧洲经济要经历一个为“减赤”而进行收缩的过程，所以进口需求也是一个不断下降的过程。因此，传统出口类公司成为市场亮点的概率较低。投资和消费马车将继续在2012年的经济发展中担当重任。

　　从近两年的情况来看，不管是传统粗放经营思维下钢铁产能过剩带来的困局，还是经济转型中大项目管控不力带来的光伏价格血战和动车事故，都预示着政府通过扩张现存的供给结构不是刺激经济的良方。可以预期的是，政府主导型的投资将会更加谨慎，质的提升将更甚于量的扩张。因此，关系到农业和食品安全的农业科技增长较为确定，其中水利灌溉行业值得关注。此外，《核安全规划》通过，2012年核电闸门重新开启，将为核电设备带来集中的增长机会。

　　消费方面，鉴于收入分配不合理导致哑铃型国民收入结构，以及城市化慢于工业化导致城市人口不足、城乡收入差距较大，是消费动力不足的主要因素，政府将通过推动城市化进程和调整收入分配关系来刺激消费增长。随着国内城市化继续推进，将对个人消费增长形成有力推动，文化娱乐、消费电子及快消品将受益城市人口的增加和城市居民生活方式、消费偏好的转变。由此，文化传媒产业、智能手机及移动互联产业、个人生活用品行业值得重点关注。