超跌反弹已经启动 短期以持仓为主

　　1、在欧美股市上扬的带动下，上周五沪深股指缩量反弹。沪指冲高10日线遇阻回落，收盘勉强站在5日线之上，涨幅为0.85%，成交434.8亿元，较上周四萎缩9%；深成指盘中一度突破10日线，不过收盘也回到5日线附近，涨幅为0.75%，成交450亿元，较上周四萎缩13%；中小板指在5日线遇阻，收涨0.47%；创业板指收涨0.74%，不过未能站上5日线。从消息面来看，除了证监会批复9家RQFII即将发行的利好之外，利空依然不少，主要包括：央行发布的问卷调查显示，宏观经济热度指数继续下降至48%，两年来首次跌入临界值50%以下；受季节性因素影响，12月国内食用农产品（000061）价格开始持续上涨，可能导致CPI回升；希腊债务重组又现纠葛，标准普尔把匈牙利主权债信评等打入垃圾等级，欧债危机仍难解决等，都对行情构成负面影响。不过，本周初银行将完成年终结算，其后资金面可能略为宽松，股市有望酝酿春季反弹行情。

　　2、从技术面来看，上周五沪深股指以缩量小阳线报收，近3天的日K线组合构成希望之星，不过最后一根阳线的实体有些小，显示买盘不够强劲，短线反弹力度似乎要打一些折扣。从周线来看，上周沪深股指双双收出创新低、略放量的小阴十字星，至此，周K线连收七阴。回顾历史上沪指七连阴以上的下跌行情集中出现在两个阶段：一是行情重要头部形成之后，比如2001年历史高点2245点、2002年1748点和2004年1783点之后，二是中短期底部形成之前，市场极度低迷致连续走低，比如1992年386点、2002年1339点、2005年998点之前。自2008年金融危机以来，沪指已经连续出现过3次周线七连阴，分别见到3个短期底部：2990点、2566点和1802点，本次再见七连阴，不排除再见短期底部的可能，因此，短线不宜继续杀跌。结合神光启明星证券服务专家系统来看，上周五沪指如期站稳到生命线之上，未来3个交易日的生命线依次位于2151、2123、2130点，位置不高，支撑继续反弹。

　　3、从盘面看，超跌反弹已经开始，成交量不增反减为反弹增加了一份不确定性。超跌股和超跌板块的上涨，明确了超跌反弹的产生。只是市场信心依然处于弱势心态，反应较慢，预计在下周成交量将开始增加，超跌反弹继续。万好万家（600576）自2011-3-1下跌以来，累计跌幅超过70%，跌幅在整体市场中居前，万好万家涨停是超跌反弹的信号之一；受2012年保障房开工量增加的推动，水泥、建材板块涨幅居首，水泥板块上涨成为超跌反弹的领涨板块。重庆啤酒（600132）停牌，跌停个股数量减少，短期个股的抛压大幅萎缩，为市场反弹提供了可能。

　　4、操作策略：从周线看，上证指数探底回升呈十字星，是一个止跌信号。我们认为缓慢的反弹有利于“联合”市场中更多的做多力量，因为前期的大幅下跌，本次反弹初期将维持指数上涨、成交量不增长的现象，而成交量大幅增加也许就是超跌反弹结束的信号。操作上可重点针对超跌板块，短期内以持仓为主。

　　机构来源：山东神光

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