下跌虽未止 空间已不大

　　尽管欧债危机的解决速度有所加快，但投资者情绪极为低迷，加上年底较大的资金压力，短期大盘难以翻身。尽快下跌空间可能不大，但在紧张的流动性背景下，在没看到反弹迹象之前，已经没有多少资金能勇于抄底了，所以短线大盘下跌可能还没有结束。

　　下跌未结束但空间不大

　　虽然市场新低不断涌现，但大盘想在目前位置彻底破位大跌似乎也较难。央行在11月底已下调了一次存准率，这给了市场强烈的政策微调预期。随着11月份CPI、PPI数据的大幅下降，为宏观政策的进一步动态微调打开了空间，所以市场在近期大举破位下跌的概率不大。市场反弹在近期不是一件易事，但盘中2290点低点的出现，仅伴随着365亿的成交量，投资者不必太悲观。

　　连接2005年6月低点998点和2008年10月1664点，是沪指的一条长期支撑线，以每月16.65点的速度上行，2011年12月上行至2297点，恰在2300点整数关附近；目前沪指的120月均线位于2276点；以3186点为起点，分别以步长为-30点和-50点做江恩四边形，2286点附近都是强支撑。可见虽然市场击穿了2300点整数关口，但下面的空间不大。新低后的市场也为寻找新热点提供了绝佳的选股时机。

　　节能环保或成热点

　　股市新政正在加剧个股分化，影响投资者对个股的选择和投资布局。中央经济工作会议就将为市场提供了一个新的政策时间窗口，会议的纲领性文件是市场资金积极等待的一个重要事件，或将成为市场热点重新确定的重要标准。

　　每年中央经济工作会议召开前，中央政治局都会召开会议，分析研究次年经济工作。由于其主题、决策与随之召开的经济会议基调一致，因此这一会议也被业内人士称为“定调会”。当前国内外经济形势复杂，在这样的大环境下，市场的底部构造也就变得越发复杂。震荡中的热点需要耐心钻研和等待。根据“定调会”透露出的信息，我们判断节能环保概念有望成为新一轮大热点。在七大战略性新兴产业中，节能环保也恰恰居首。除了节能环保等新兴产业这一主题外，预计现代农业、现代服务业和保障房建设，有望被重点提及，这都可能将在近期成为资金追逐的焦点。

　　操作中，首先建议投资者不要追涨；其次，对于结构性的行情给予充分理解和认识，波段操作是目前较好的实战方法。

　　机构来源：国元证券