四大机构预测今日走势(11.28)

　　日信证券：下行空间有限

　　从影响本周市场的因素来看，国内方面，政策宽松的预期仍是市场的有效逻辑支撑。一方面，政策放松信号频频出现。浙江6家农信系统银行存准率的下调虽然央行解释为恢复，但也可以看作是对定向宽松货币政策的强化，外汇占款的减少也在一定程度上为货币政策的放松预留了空间。此外，国务院副总理王岐山在中美商贸联委会上关于“确保经济复苏是压倒一切的任务”的表态反映了宏观调控的重心在“控通胀”与“保增长”之间已经有所变化。另一方面，政策放松的要求越来越强烈。11月份汇丰PMI初值报48.0，表明制造业活动正在萎缩，基于明年工业增速下降的预期，工信部也呼吁定向放宽金融。此外，世界银行也下调了明年中国GDP增长预期，经济增速的下滑将进一步要求货币政策转向宽松。

　　展望后市，由于国内政策放松的预期与实现之间存在一定的时间差，而欧债危机也因为各国的政治博弈在近期内难以得到有效控制，因此短期市场趋势并不乐观，考虑到“十二五”规划的陆续出台仍会给市场注入一些新的热点，权重股的低估值也将给大盘形成重要支撑，就指数而言，其整体下行空间较为有限。

　　民生证券：短线有企稳迹象

　　实际上，上周市场承受了很大的压力，这种压力主要来自于外围市场。而国内市场汇丰PMI11月初值创32个月新低，预示着经济增长速度仍将继续回落，外汇占款的负增长，也说明境外资本的流出加剧，中国经济能否稳定增长，未来加大内需、促进消费将是重点。

　　尽管市场内外承压，但是A股的下跌幅度仍然小于外围市场。这首先是由于对政策微调的预期在不断增大。其次，从资金面来看，央行本周净投放220亿元，缓解了资金面压力，随着财政存款的正式投放，资金面趋向宽松成为定局。再次，市场估值水平处于历史低位，并不支持市场大幅下挫。最后，临近年底，机构为业绩的博弈仍将进行，“新兴行业 大消费”是机构投资者看好的和重仓的板块，而银行、保险等在低位盘整，有反弹的欲望，能否形成合力仍需观察，至少对市场的企稳起到一定的作用。

　　申银万国：探底格局难改

　　从目前来看，市场弱势基调不变，后市探底格局难改，本周2350点将面临考验，到12月份2307点的前期低点可能也将有一番争夺。

　　上周市场有几个新的因素需要考虑，首先是欧债危机持续蔓延，海外市场暴跌一片。其次从政策面看，汇丰中国发布的11月制造业采购经理人指数为48.0，显示宏观经济状况欠佳。同时，央行澄清浙江几家农信社下调0.5%的存准金率是恢复正常而不是政策放松的信号，使政策利好的预期落空。此外，上周新股一日七上会，大小非减持蜂拥而出，年末供求压力紧绷。

　　从技术面看，目前股指下降通道已经形成，上证指数2400点整数关及多条技术均线失守，虽然日KD等技术指标出现超卖，预示市场可能在下周先抑后扬，引发超跌反弹，但反弹力度有限，再考虑到年末结账因素，总体调整趋势难以改变。

　　信达证券：中期走势不容乐观

　　目前决定大盘走势的关键因素仍体现在宏观经济和货币政策两个方面：当前市场中存在对宏观经济增速加速下行的担忧，若其反映到上市公司的业绩上可能会导致 A股估值中枢的整体性下移，而国际经济中众多不确定因素的不定期爆发也会从实体经济和金融市场 两个层面给国内带来负面影响；与此同时，由于通胀尚未回落到传统观念上的合理区间内（3%或者更低），且逐渐显现的成本因素也使得当前的通胀形势比历史上任何时候都要复杂，政府在货币政策上或长期保持相对谨慎的态度。如果将宏观基本面作为研判未来趋势最为核心的因素，那么至少从现在看来还没有发现明显的积极信号。

　　考虑到A股已经处于历史最“便宜”的时刻，继续大幅杀跌并无充分理由，但在缺乏催化剂的情况下，震荡过程中的小幅回落可能成为基本走势；短期超跌反弹或会发生，但幅度不会太大。总体而言，大盘走势不佳。