渣打：中国四季度财政支出或破4万亿

　　渣打银行11月21日发布的最新报告称，今年四季度，财政部可能会突击花钱，以求得与年初制定的政府预算赤字一致，突击花钱的规模为4-4.5万亿元。渣打同时认为，今年年底之前，央行下调存款准备金率的可能性有所增加，在明年1月份之前降低存准率的压力很大。

　　报告认为，财政部资金可能不足以弥补流动性，因此年底之前降低存款准备金率的可能性增加。在2012年1月之前降低存款准备金率的压力甚至会更大，因为该月贷款需求强劲，且2012年的中国春节在1月底，而在春节假期前，流动性通常会大幅紧缩。

　　报告预计，2012年官方贷款将增长8.5-9万亿元，但通胀展望仍然向好，非正规金融部门将去杠杆化，且决策者将希望从2012年第二季度起推动增长。地方政府投资工具将需要融资，项目需要重新启动，而银行仍是唯一的实际融资来源。

　　报告还指出，在目前整体利好的背景下，第四季度官方制造业PMI仍有可能下滑至50以下，这可能引发市场恐慌，但随着政策支持力度越来越大，应足以扭转中国的市场情绪。

　　值得一提的是，渣打银行认为，年末突击花钱的时机又已到来--财政部可能在2011年第四季度"花费"刺眼的4-4.5万亿元，以确保政府合并预算赤字接近9000亿元的官方目标，这样2011年全年开支可能超出初始预算约19%，接着如往年这个时候一样，财政部将可能要求全国人民代表大会常务委员会悄悄签发一份新的预算，以允许其支出更多资金。