叶檀：股市反弹另有目的 需盯住基本面指标(2)

　　周三A股续涨，收盘沪综指涨0.74%报2427.48点，深综指涨0.98%报1012.70点。成交继续放大，上档抛压随解套盘越来越多而稍显沉重，尾市出现些回吐。

　　今天（27日）上午，国家统计局或将公布今年前9个月工业利润同比增幅。该指标于6月时见顶，当时公布的数值为同比增28.7%，7月时放缓为增 28.3%，8月份时再放缓为增28.2%。本周之内还有个指标，具体公布时间不详，这就是统计局和高盛公司合作开发的我国工业领先指标。我国工业领先指标已降了两个月，8月份时为101.83，这回公布的是9月份数值。

　　投资者应高度重视这些指标，以便得出更可靠的结论。前期汇丰中国制造业PMI指数似不太靠谱，因其极大地挑战了人们切身感受和常识。如果汇丰数据是靠谱的，其他的数据虽不一定完全地同步验证，但至少也不会偏离太多。

　　有媒体援引工信部官员言论称，未来工业增速或继续回落，但全年工业增加值实现11%的增长目标没有问题，明年增速目标将继续确定为11%。另据报道，商务部等三部门联合发文刺激消费，称未来每年将有个“消费促进月”。

　　从上述消息及广交会所传出的不利消息看，我国工业有轻微趋冷态势，外需环境则更加恶劣，在这种情况下，我国刺激内需压力自然加重。周三人民币中间价竟连续第二天创新高，走势令人难解。以笔者看来，人民币本质上应有不少贬值机会，而一旦转成贬势，则极可能是长线趋势的扭转，影响将十分深远。

　　昨大盘由强转弱时点为下午两点左右，当时中国水电（601669）有放量上攻行为。这股票还真是有点意思，它一动，别人就不敢动，这暗示市场对扩容较为忌惮。从扩容方利益角度看，目前股指位置有些尴尬——如果现在就发行大盘股，股指很易再度下滑并威胁本轮反弹。

　　笔者个人以为，对扩容方来说，可能较理想的宣布扩容点位最好能在2500点上方，因为此时即使股指下挫，也会有些安全边际，不会稍一下挫就去创出新低。当然这是如意算盘，若被多数机构识破，大盘走势即会异化。

　　投资者可用简单招术应对，即只逢低吸纳，始终不去追高，这样就算中招也不会吃亏到哪里去。在当前特定环境下，切不可去相信什么“双底突破颈线”之说——也许形态最为优美时，也就是大盘股扩容宣布之时。

　　笔者认为，决定中线走势的一个极关键因素是：未来几天的经济数据是否和汇丰公布的数据同样令人振奋。如果是这样的，那么投资者未来可利用发行大盘股时补仓，反之就只宜采取高抛低吸的滚动操作手法，待业绩风险继续释放一阵再说。

　　正在公布的三季报业绩增速有所放缓，四季度这个趋势如何至关紧要。以笔者看，公司业绩增速放缓其实远较公布值严重，因不少公司现金流情况和业绩极不匹配。投资高手其实并不怕业绩下滑，但报表要做得 “干净”，像这样留着“大尾巴”的报表是极其“坑爹”的，难道不是吗？