报告称全年CPI达5.4% 未来两年通胀形势可控

　　交通银行（601328）金融研究中心昨日发布报告称，预计到年底同比CPI增幅将回落为4%左右。由于今年1至8月份平均CPI高达5.54%，全年通胀均值将在5.2%至5.4%之间。报告同时预测，2012至2013年通胀均值将在2.8%至4%之间，未来两年通胀形势总体可控。

　　报告指出，货币因素对我国当前通胀形势的推动作用明显。由货币供给量对通胀的影响通常延后1年至20个月反应，前期4万亿元刺激政策所积累较流动性正是我国CPI连创新高主要原因之一。

　　交行首席经济学家连平在发布会上指出，第二季度以后，中小企业融资难、经济增速放缓、资本流出迹象出现等一系列问题的出现，使得货币政策在短期内仍以审慎平衡为主，但未来不排除会发生一些明显的变化。未来要关注银行体系流动性是否有所缓解，而这取决于两个变量：外汇占款和到期资金量。第四季度之后，到期资金量将越来越小，如果此时外汇占款出现大幅下降的极端情况，那么就只有两条路可以走：存款准备金率下调和增加信贷投放。而如果存款准备金率不下调，银行是没法增加信贷投放的。