9月16日股通宝私募投资内参

　　中兴通讯：经营战略调整后利润率有望企稳提升

　　2011-09-15 16:14:13

　　★★★

　　中金公司陈昊飞表示，中兴通讯 （000063）在市场份额突破后将在中长期重点考虑利润率的提升。从而修复投资者的信心，并对2012年的业绩形成支撑。短期上，即便三季度仍没有退税，市场反而会对4季度形成预期，股价下跌空间十分有限。上半年业绩低于预期，下调了公司2011年、2012年业绩预测为1.1、1.45元。 但中金认为公司采取稳健的市场拓展策略后将对净利润率形成明显支撑，在形成上升趋势后，更可在资本市场借力。上调公司评级至“推荐”，目标价22元，对应 2011(E)/2012(E)市盈率x20、x15。风险在于：大盘系统性风险。

　　林州重机：煤机产品成套化打开未来成长空间

　　2011-09-15 16:12:12

　　★★★

　　林州重机 （002535）从以液压支架为主的生厂商向煤炭机械成套化供应商方向转变。煤炭机械成套化是行业的发展趋势，产品成套化有利于规避产品单一的风险，满足客户全套化采购的需求。刮板机、掘进机等产品成为今年的增长亮点。液压支架是公司目前销售占比最大的产品，预计11年全年的营业收入小幅增长;刮板机、掘进机预计全年有望翻倍增长。公司订单饱满，液压支架的排产到11月份，掘进机、刮板机已排产到年底。新产品与新市场驱动公司未来快速增长。公司未来发展将高于行业平均增速，主要增长动力有：(1)高端液压支架等募投项目明年将投产；(2)掘进机、采煤机等新产品的销售占比有望逐步上升，掘进机、采煤机等新产品的附加值更高，相关产能扩张项目也已开工建设；(3)通过与下游大型煤炭生产企业建立战略合作关系，开拓新市场。预计2011-2013年的EPS分别为0.45、 0.78、1.20元，对应的市盈率为34.7、20.2、13.1倍。公司未来三年的净利润年复合增速为68.09%，煤机行业与公司的成长前景看好，首次给予“推荐”评级。未来主要风险在于：煤炭行业投资增速低于预期，公司新产品开发进度低于预期，钢材价格大幅波动等。

　　精功科技：多晶硅冷氢化技术是大势所趋

　　2011-09-15 16:11:51

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　　精功科技 （002006）公布和朝阳绿色科技有限公司成立合资公司做多晶硅冷氢化业务后，有研究员表示，多晶硅冷氢化技术是大势所趋：冷氢化转化效率高，能耗低、是多晶硅提纯阶段的关键技术。目前存量产能陆续在作技改，新建产能都用冷氢化技术。

　　苏宁环球：异地扩张顺利 项目销售情况良好

　　2011-09-15 16:05:50

　　★★★

　　尽管今年是房地产调控的重灾区，但苏宁环球的股价表现却是一枝独秀，根据分析师最新了解的情况看，公司异地扩张项目进展顺利，宜兴天御城是苏宁异地扩张的首个项目，项目总建面86万平米，可售面积70万平米，总地价28亿元。9月初推出48套联排别墅和17套商铺，合计销售金额达3亿元。江北项目方面，中秋促销效果明显。中秋3天公司江北项目组织团购活动，给出3-5个点的团购优惠。团购效果良好，中秋期间江北项目销售近150套。

　　航天信息：增长趋势仍会延续

　　2011-09-15 16:05:33

　　★★★

　　航天信息 （600271）公布人事变动后，有研究员指出，此次人事变动不改变公司成长的大方向，以下两个驱动公司成长的关键因素没有发生实质性的改变：一，增值税扩围；二，集团支持趋势依旧，做大做强上市公司仍是大方向。

　　格力电器：8月终端零售增速放缓

　　2011-09-15 11:19:06

　　★★★

　　申银万国发布调研报告表示，8月份国内并未出现预期中的炎热，对于空调市场的终端销售也带来一些影响，考虑到去年同期基数偏高的因素，预计格力电器8月份 增速将放缓。

　　四季度中后期有望迎来阶段性机会

　　2011-09-15 10:24:37

　　★★★

　　有研究员表示，从公布的8月份经济数据看，经济往下的趋势已经很明显，未来还有继续往下的压力，但出现明显下行的几率不大。通胀方面，最快11月能见到CPI在5%以内，但这种改善应该还是阶段性的，中长期的趋势上仍然存在通胀反复的干扰，因为经济发展模式没有新兴因素出现，旧有模式下的产能扩张期中，政策上一旦有松动，通胀反弹的概率就很大。低通胀、低利率、高增速的环境很难持续下去。按照这种宏观环境判断，今年四季度中期后，可以对市场看得积极一些，但市场改善幅度仍然会受到中长期较高通胀、利率中枢水平的压制。资产配置层面，主体配置结构还是大消费、成长型品种为主。对于周期品中的资源品，大金融中的券商和地产，可予以阶段性配置。

　　通化东宝 （600867）：经营拐点正在来临

　　2011-09-15 10:20:37

　　★★★

　　东方证券发布报告表示，从9月1号开始，发改委调降了82个品种，大概400多个药物的价格，其中胰岛素价格统一定在65元，即诺和诺德和礼来的最高零售价从7 3.1元下调到65元，通化东宝的价格从59.9元上调到65元。从政策层面看，此次价格的上调体现出国家对公司产品质量的认可和对民族产业发展的支持，从医院层面看， 未来公司产品招标价格上升，单只胰岛素将有望为医院带来更多的加价利润空间，明显增加公司产品在医院受欢迎度。未来基层市场开拓将带来产品用量上升，招标价格上调也会增加利润空间，公司业绩拐点正逐渐到来，从报表上看，公司上半年主业成长性开始逐步恢复，但销 售费用吞噬利润明显，短期趋势仍需要进一步观察。盈利预测方面，公司未来胰岛素产品的招标价格有上升趋势，毛利率有望提升，维持2011年扣非后0.12 元的每股收 益不变，同时上调2012-2013年扣非后每股收益为0.17元、0.23元，维持增持的投资评级。

　　汽车销售低点已过 旺季有助估值修复

　　2011-09-15 10:14:06

　　★★★

　　中信证券发布报告认为，汽车销售的淡季正在过去，9月份是消费旺季，销量环比提升有助投资者预期好转，当前整个行业的估值水平为8-10倍动态PE，处于历史 底部和市场低位，如果市场悲观预期有所缓和，旺季销量提升有望助推汽车股估值修复，维持行业强于大市评级。推荐关注中高端乘用车企业以及业绩稳健增长的优势 商用车和零部件公司，如悦达投资、一汽富维、上海汽车、华域汽车、宇通客车和威孚高科。

　　东华科技：再揽化工工程项目

　　2011-09-15 09:54:34

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　　东华科技 （002140）与中煤鄂尔多斯签下工程设计、采购、施工总承包合同，金额10.42亿元，占公司去年营收57%。研究员表示，本合同装置中间交接时间为2013年6月30日，对公司2011年的经营业绩不会构成重大影响。近期公司已多次公告签下化工工程项目大合同。

　　【极地狂飙】盘前分析的山下湖 （002173）封涨停!

　　2011-09-15 09:49:01

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　　【极地狂飙】盘前分析的山下湖 （002173）封涨停!

　　【极地狂飙】分析的西部材料 （002149）封涨停!

　　2011-09-15 09:46:24

　　★★★

　　【极地狂飙】分析的西部材料 （002149）封涨停!

　　“水供求规划”编制启动 水务股冲高

　　2011-09-15 09:43:22

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　　水利部日前在京召开全国水中长期供求规划编制工作启动视频会，在全国范围内启动和部署水中长期供求规划编制工作。今年中央1号文件明确了今后一个时期水利改革发展的四大目标体系。其中，基本建成水资源合理配置和高效利用体系主要依靠两个规划支撑，一个是全国水资源综合规划，另一个就是全国水中长期供求规划。早盘部分水务股小幅冲高，创业环保 （600874），锦龙股份 （000712）涨幅超过1%，武汉控股 （600168），南海发展 （600323），洪城水业 （600461）也有所上攻。

　　稀土原材料价格企稳回升

　　2011-09-15 09:00:15

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　　据统计，代表性稀土品种金属镨钕在中秋节后出现较强的回暖趋势，询盘增多，部分商家开始调高报价。目前市场每吨报价多数在110万元至120万元，前期一度低至95万元。行业研究员表示，目前部分稀土元素价位已获得一些贸易商和下游钕铁硼厂商认可，补库存动力增加。若稀土价格反弹趋势确立，不仅对行业上游形成利好，同样也将有助于下游应用领域需求的复苏。相关品种可关注宁波韵升 （600366）、中科三环 （000970）。

　　上海梅林 （600073）定向增大本月获批文

　　2011-09-15 08:46:49

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　　上海梅林 （600073）定向增大本月获批文，必须6个月有限期内完成，但目前股价仍低于10.6元的发行底价。上周抛出“新三年规划”，计划至2013年营收规模扩张至百亿，年复合增长超20%。这一释放利好的举动表明，其定向增发已开始“预热”。若未来股价升至低价之上，将有利于吸引机构投资者参与.

　　劲胜股份：2季度是业绩低点 下半年订单充足

　　2011-09-15 08:23:23

　　★★★

　　劲胜股份下半年订单充足，并且产能已做好准备，整体出货量较上半年有大幅增长。产品结构向高端调整，单价有望逐步提升。加上费用支出高峰已经过去，2 季度应该是业绩低点，预计3季度营收4亿元，净利润3200万元，4季度营收5亿元，净利润4000万元。长期来看，产能快速扩张，市场份额提升至一定比例，未来在手机外壳方面的增长也将越来越接近天花板，公司在结构件领域的产品延伸值得关注。

　　白酒行业与其他经济数据的相关性分析

　　2011-09-15 08:23:00

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　　尽管今年整体市场基本都处于弱势当中，但白酒板块的走势依然不错，根据行业分析师的统计数据看，按照宏观经济指标回归分析，短期内财政收入增速与白酒行业收入增速相关；社会零售总额与白酒行业收入增速相关度较高。而产业经济指标回归分析表明，2005年后白酒行业收入增速与白酒产量增速相关度弱于长期，这表明05年后价格对白酒行业的贡献度较高。此外，2005年后，汽车产量增速与白酒行业收入增速相关。

　　四季度强劲的季节性需求将推动钢价上涨

　　2011-09-15 08:22:49

　　★★★

　　虽然市场预计中国经济将出现增长减速和需求疲软，但在过去六周里，中国钢材库存持续下滑且板材库存已降至两年低点。宝钢的加价决定是受到了原材料价格上涨和需求回升的共同推动。8月份中国汽车销售连续第三个月加速增长，销量达到110万辆，同比增长7.3%。在原材料成本高企和需求反弹的支撑下，钢材价格较当前水平下行空间有限。在低库存的支撑下，今年四季度强劲的季节性需求将推动钢价上涨。

　　承德露露：全年业绩有望略超预期 明年情况会更好

　　2011-09-15 08:21:36

　　★★★

　　从承德露露目前的经营态势看，今年公司将实现较快发展，受益于收入增长和利润率提高，公司全年业绩会好于预期，预计EPS在0.61-0.65元。明年在郑州新厂投产后，公司整体经营和盈利状况还会再上一个台阶，盈利能力也会有明显提升，料EPS可达0.86元。

　　欧洲主权债务危机前景分析

　　2011-09-14 20:41:21

　　★★★

　　近期欧洲债务危机引发了各方关注，有研究员对其前景进行了一个展望，在未来3-6个月内，包括意大利、西班牙、希腊、葡萄牙等在内的国家会出现一系列主权评级调降，中期而言，未来2-3年内，意大利、西班牙、葡萄牙和爱尔兰也会有评级降低的风险，长期看，法国和奥地利等国家的前景也难以乐观。对于以美国和日本为代表的经济体而言，在财政状况呈现出中期恶化的趋势下，它们的评级也将难以避免地被下调。