股指再度缩量整固 震荡筑底格局延续

　　自上周一首个准备金补缴日之后，资金利率已经连续5个交易日回调。截至昨日收盘，上海银行同业拆借利率（SHIBOR）再度全线下跌，隔夜品种下降8.83个基点，报收于2.9525%，创8月下旬以来新低；7天利率和14天利率分别下降34.16个基点、50.25个基点，报收于3.2817%、3.4967%。在持续的净投放之后资金力量不断下行，由此，央行昨日也开始亿元正回购。

　　外围股市昨日在消息面提振下又大幅反弹，这也带动早盘A股顺势高开，不过，内生性政策走向问题依然未能明朗，A股上行也明显缺乏动力，早盘股指再度高开低走，弱势震荡。板块上看，通信、石油石化等板块继续走势相对强势，不过，昨日一度表现强势的建材板块早盘再度深幅下挫，与此同时，农林牧渔、食品饮料等防御型品种也继续补跌，而有色、煤炭等周期性品种继续表现弱势，银行股早盘也处于领跌位置，热点的缺失使得股指短期仍难有较大起色，个股上看，个股依然跌多涨少，成交量则继续萎缩，早盘沪指量能已经萎缩至200多亿元，再创地量。

　　总体而言，目前市场依然处于观望期，由于经济形势的态势依然是经济增速稳步回落，而通胀依然高位运行，这就使得，一方面政策短期依然难以放松，另一方面，政策又没有太大的紧缩空间，总体而言，政策面仍然处于观望阶段，加之外围震荡，这就使得一段时间内，大盘仍然很难有较大的方向性选择可能，趋势性机会更加难以看到。而除此之外，由于股指持续地量调整，下跌动能也趋于衰减，下跌空间有限。因此，股指总体将继续延续震荡整固，以进一步筑底。因此，短期而言，建议投资者总体依然维持一定谨慎，建议总体依然控制仓位，静待形势进一步明朗。

　　机构来源：南京证券