航天信息：二次创业助推跨越式发展 买入评级

　　　 航天信息（600271）产品和服务目前主要有三个部分：第一大业务是计算机的销售渠道，目前该项目占全公司营业总收入的48.79%，毛利率为4.63%；第二大业务是税控业务（含税控收款机），占公司营业总收入26.78%，该项业务具有较高的市场占有率，行业进入壁垒很高；公司第三大业务为信息安全业务，近几年该业务增速较快。公司主营业务有较高的垄断性和政府导向，业绩在未来3年有望持续高速增长。2011-13年EPS预计分别为1.26、1.47、1.76元。考虑到公司第一大股东近期准备开展改革调整与资源重组，公司未来几年的业绩可能实现跨越式发展。我们坚定看好信息化产业和公司的长远发展前景，认为公司将持久受益于我国产业升级的进程，首次对公司给予买入评级。

　　机构来源：国海证券