双节临近 百货行业将进入销售旺季(附股)

　　百货行业将进入销售旺季

　　百货行业今年首次进入强势行业排榜前十名，从6个月前的排名第72名上升至上周第8名，排名上升幅度达64名。伴随9月个税起征点上调，行业将进入销售旺季，但和周期性行业变化相比，百货行业的季节性波动不足为奇，在宏观经济及政策面转向积极之前，预计百货行业的相对收益行情仍将持续。【全文】　　

　　百货行业中报：费用率控制抵消毛利率下降因素

　　研究机构：平安证券 分析师：聂秀欣 

　　百货子板块在零售行业中继续保持盈利领先地位:2011Q2,剔除两家不可比公司后,百货子行业净利润增长30.3%,远快于全部A股13.5%的增速,并继续在零售子行业中处于盈利增速领先地位,但由于专业连锁子行业二季度盈利有所恢复,二者差距缩小。

　　零售行业：通胀时代下结构性机会攻守兼备

　　研究机构：东兴证券 分析师：刘家伟

　　2011年上半年百货行业的收入同比41.44%，扣非后归属于母公司的净利润同比增长50.15%，前者高于去年同期17.61，后者则实现了翻番的增长。价格上升引致的同店增长和商业地产红利下的加速跑马圈地以及重百、首商、友谊三大商业巨头的重组落定使得百货行业的高速增长得以持续。

　　看好盈利增长稳定且管理效率提升的百货零售

　　研究机构：莫尼塔(北京) 分析师：卢倩

　　百货零售子板块受中报业绩支撑而表现好于专业连锁,跑赢大盘6.31个点。估值方面,零售企业中报业绩预期的兑现和国内消费需求的稳定增长促使商业贸易相对全部A股的估值溢价从7月初至今逐步提升了11%。

　　【金股挖掘】（最新研报的时间概念为今日起往前3个月以内的研报）