A股基本面深陷四大纠结 大盘本周出现技术低点？

　　编者按：随着沪指三连阴跌穿2500点，市场恐慌情绪日甚，是否会跌破前期低点——2437.68点的讨论之声四起。虽然市场一致认为目前已处在底部区域，但真正做多的信心却明显缺乏，并且各种悲观的消息不断传来。分析人士普遍认为，由于短期内国内政策不会放松、经济前景不明朗，以及资金面的紧张和国际因素的干扰，A股市场向上动力不足，但估值能够对大盘股有一定支撑，市场仍将维持震荡特征。本周五8月份经济数据将陆续出炉，CPI是市场关注的重中之重，进而将左右A股市场的短期走势。

　　=====本文导读=====

　　【基本面四大纠结】

　　沪指跌破2500点凸显基本面四大纠结

　　全球经济增速放缓丨国内通胀拐点难现丨政策松动预期破灭丨资金面紧缺难缓解

　　【今日消息面关注】

　　市场普遍预测CPI在8月回落 涨幅或将难超6%丨房地产：升级版限购令执行暂受阻

　　山西13家火电厂联名上书：库存告急 没钱买煤丨多家航空公司今年首降燃油费

　　【主力动向】

　　基金维持谨慎心态 市场面临筑底持久战丨机构逃离水泥股 游资偏爱新能源汽车

　　【主力动向】中金公司：资金吃紧 颓势难改

　　资金面趋紧股债双双受挫 基金经理最低看至2300点丨大盘本周将出现技术低点

　　=====精彩阅读=====

　　沪指跌破2500点凸显基本面四大纠结

　　受海外股市暴跌影响，昨日A股市场遭受重创，再现“黑色星期一”。截至收盘，上证指数大跌49.54点，跌幅达1.96%，报收2478.74点，2500点关口轻松失守，并创下13多个月以来的收盘新低。

　　值得关注的是，随着沪指三连阴跌穿2500点，市场恐慌情绪日甚，是否会跌破前期低点——2437.68点的讨论之声四起。虽然市场一致认为目前已处在底部区域，但真正做多的信心却明显缺乏，并且各种悲观的消息不断传来。

　　首先，全球经济增速放缓。最近，美国商务部向下修正了今年第二季度的经济增速。数据显示，二季度美国国内生产总值（GDP）第二次估测值按年率计算增长1%，比第一次估测值低0.3个百分点，较一季度1.9%的增幅大幅下滑。欧洲方面，受德法意等主要经济体拖累，日前公布的欧元区PMI跌至2009年来最低水平，并跌破50的关键水平，预示欧元区制造业出现近两年来的首度萎缩。同时，根据经合组织的报告显示，七大工业国和巴西、俄罗斯、印度、中国、南非等主要新兴经济体今年二季度的进口增速仅为1.1%，低于第一季度的10.1%；出口增速则从7.7%放缓至1.9%，显示今年第二季度主要经济体之间的商品贸易增速大幅放缓。

　　其次，国内通胀拐点难现。有专家表示，随着翘尾因素下降， 8月CPI出现回落是有可能的；但从新涨价因素看，7月份食品价格短暂回落有着不可持续的因素，物价环比上涨压力仍然存在，见顶回落将是一个较长的过程，同时必须警惕四季度需求重新旺盛所造成的供需缺口扩大。本周五8月CPI等数据将公布，市场对物价仍不回落且偏紧政策将延续等持有忧虑和担心心理。

　　再次，政策松动预期破灭。央行副行长马德伦日前在2011中国企业500强发布暨中国大企业高峰会发表演讲时表示：目前看来物价回落需要一定的时间，央行将保持政策的稳定性，继续实行稳健的货币政策。这直接导致市场对于宽松政策预期的落空，从而做多信心大失，引发一波抛售潮。

　　有机构分析认为，政策松动预期难以兑现依然是制约市场的主要因素。虽然8月份CPI增速有望回落，但回落幅度十分有限。而且PMI指数也显示经济并不存在过快减速的风险。因此管理层的政策重心仍将偏向抑通胀和控房价。

　　最后，资金面紧缺难缓解。近日央行下发通知，将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，并从9月5日起实行分批上缴。这意味着商业银行存放央行的准备金增加，进而导致商业银行信贷投放的压缩和央票等有价证券持有量的减少，从而加剧了银行体系乃至整个社会的资金面紧张和利率的提升。

　　分析人士普遍认为，由于短期内国内政策不会放松、经济前景不明朗，以及资金面的紧张和国际因素的干扰，A股市场向上动力不足，但估值能够对大盘股有一定支撑，市场仍将维持震荡特征。本周五8月份经济数据将陆续出炉，CPI是市场关注的重中之重，进而将左右A股市场的短期走势。

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