8月31日操盘必读：多空大揭秘

笔者按：市场短期内还是面临货币收缩，能否起涨还看增量。

(一)货币政策

证券日报《央票量减价稳对冲存准补缴 年内提准加息概率降低》“央行8月30日以价格招标方式发行了10亿元1年期央票，价格为96.54元，参考收益率持平于3.584%。央行当日未开展正回购操作。业界专家称，在存准补缴新政的影响下，公开市场将在一段时间内维持低量发行，并持续向市场投放资金，以对冲调控新政给市场带来的冲击。而且，年内提准已无必要，至于是否会加息则需看8月份数据，如出现回落则加息的概率也会大幅降低。”

上证《经过两轮征求意见后 商业银行资本管理办法酝酿放松》“8月中旬起，《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》(下称办法)开始公开征求意见。记者从相关银行获悉，经过两轮的征求意见，办法无论是在资本计量，还是在风险资产计量上，对于银行的影响都要较此前预期小得多。某股份制银行高层也称，办法确实在酝酿放松，"因为银行对之前的那版意见很大，现在拟放松的方向是调低风险权重，国际部仍在修改。"”

简评：对于相关板块构成利好，可以关注增量情况。

(二)货币市场

证券日报《业界预测8月信贷或创新低 M2增速下降》“中金报告预计，8月新增贷款4990亿元，M2同比增长13.6%。7月的新增信贷规模为今年来最低点4926亿元，同比下降7.55%，环比下降22.29%，收紧流动性的效果明显。即使如此，紧缩步伐仍不放松。业内预测8月的新增贷款规模平稳回落，规模在4900亿元左右。从7月的新增贷款数据来看，紧缩政策正在发挥作用。”

简评：市场短期内还是面临货币收缩，能否起涨还看增量。

(三)外围股市

《联储会议纪要后美股小幅收高》“北京时间8月31日凌晨消息，周二美国股市小幅收高。美联储8月议息会议纪要显示，有些联储高官主张采取更加确切的手段来刺激经济增长。美东时间8月30日16:00(北京时间8月31日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨20.70点，收于11,559.95点，涨幅0.18%；纳斯达克上涨14.00点，收于2,576.11点，涨幅0.55%；标准普尔500指数上涨2.84点，收于1,212.92点，涨幅0.23%。”

《欧洲股市收高 雀巢下跌》“北京时间周三凌晨消息 泛欧股指周二收高，金融与原材料板块领涨，虽然美国消费者信心指数以及欧元区经济景气指数有所下降。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了1%，收报230.64点。该指数在周一便上涨1.2%。”

简评：美股能否连续上扬，对于内地股市能否产生连续的牵引效应，还有待观察。目前美股并非出于主升浪。

(三)大宗商品/金属

新华网《纽约黄金期货收盘上涨2.1% 报1829.80美元》“北京时间8月31日凌晨消息，纽约黄金期货价格周二收盘上涨，创下一个星期以来的最高收盘价，原因是投资者对美国股市的回弹心存疑虑，且仍旧对全球经济状况感到担心。　当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨38.20美元，报收于每1829.80美元，涨幅为2.1%。”“在纽约市场的其他金属交易中，大多数金属期货价格均追随黄金期货价格走高，其中9月份交割的期银价格上涨85美分，报收于每盎司41.40美元，涨幅为2.1%，创下一个星期以来最高的收盘价；9月份交割的期铜价格上涨3美分，报收于每磅4.12美元(约合每吨9083美元)，涨幅为0.8%；10月份交割的期铂价格上涨28.10美元，报收于每盎司1853.10美元，涨幅为1.5%；9月份交割的期钯价格上涨23.10美元，报收于每盎司777.05美元，涨幅为3.1%，创下自8月3日以来的最高收盘价，单日涨幅则创下自7月28日以来的最高水平。 ”

简评：在QE3预期的推动下，金属类商品能否持续走牛，可以期待。相关板块则须关注增量情况。

(四)大宗商品/期油

新华网《美股指数稳定反弹 油价周二涨1.9%至88.90美元》“受美股反转上扬提振，原油价格周二涨至近三周以来最高价位。截止收盘，纽约商品交易所10月主力原油期货合约上涨1.63美元，收于每桶88.90美元，上涨了1.9%，创8月3日以来的最高收盘价。”

简评：QE3预期下的油价上涨，对于上市公司成本上升构成不利影响。从这一角度看，未来股市即便出现上涨行情，其高度、时间也有限制。

(五)财税政策

证券时报《财政部将修订房产税印花税资源税暂行条例》“财政部30日发布《关于加快推进财政部门依法行政依法的意见》。《意见》提出，下一步财政部门将加快修订资源税暂行条例、房产税暂行条例、印花税暂行条例、城市维护建设税暂行条例、船舶吨税条例等税收行政法规；研究制定环境税法等财税法律法规。”

简评：上述税制，预计继续对于房地产板块等产生不利的心理预期。审慎对待相关板块。

(六)业绩动态

证券时报《半年报收官 A股公司盈利增逾两成》“2011年上市公司半年报披露今日收官，统计显示，上半年业绩增长势头较去年有所放缓。据统计，截至昨晚22点，两市共有2209家A股公司披露半年报，合计实现营业收入93307.66亿元，合计实现净利润9653.59亿元。上述有可比数据的上市公司营业收入与净利润同比分别增长26.2%、22.44%。其中，净利润同比出现上涨的公司数量占比近七成。从统计数据来看，去年上半年上市公司营业收入与净利润增长幅度均在45%左右，而去年全年营业收入与净利润增长幅度均在三成以上。相比之下，今年上半年上市公司整体业绩增长幅度收窄。值得注意的是，一直被视为A股市场成长性代表的中小板、创业板业绩增速均低于主板市场。从一个侧面反映出受信贷紧缩影响，越来越多的中小企业生存环境受到考验。总体来看，上市公司整体业绩仍然呈现稳定增长的趋势。”“三季度业绩大幅预增的上市公司主要集中在建筑建材、机械设备、信息服务、纺织服装以及化工等行业。”

简评：可以继续在业绩预增股中寻找成长股。