光大证券:A股还将反复拉锯
本周A股先抑后扬,沪指重新站上了2600点大关。RQFII推出预期、“401K”计划的预期强、美联储针对美国经济不振而采取的措施,是本周大盘反弹的主要原因。
技术上看,周三沪深两市成交量仅为1282亿元,为本年内的新低,地量后的反弹有利于前期2437点支撑更为有效。但是,周四拉动股指的主要动因转换为银行、券商类个股,考虑到相关行业暂没有出现明显的政策拐点,仅成为短期交易性机会,难以连续突破,股指还将反复拉锯。
从外围情况来看,苏格兰皇家银行(RBS)、法国巴黎银行、德意志银行和意大利联合圣保罗银行债券的CDS成本升至新高,其中苏皇CDS成本升至343.54基点,显示欧洲银行的风险指数还在攀升。同时,法国登记的失业人数达275.7万,环比增长1.3%,同比增长2.8%。银行坏账和失业人数的双重打击,将加重欧洲经济的不振。在此情况下,美联储更倾向于推出自保的政策,而非拯救全球。在没有找到货币投放对经济的拉动形成有效作用的方法前,QE3仍将遮遮掩掩。
从资金面上看,市场投资者预期“401K”计划的推出有望加快。目前沪深300指数2011年PE为11倍,已达到历史底部附近。随着养老保险制度的改进和人口老龄化的加速,养老金的规模和盈利来源需要得到双向扩容。从社保资金历史的操作情况来看,估值低位往往有明显的加仓迹象。总体上看,由于A股反弹时成交量没有跟上,投资者可继续关注个股的反弹机会,通胀受益、人民币升值、社保重仓题材的交易性机会值得关注。
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间2550-2680点
下周热点重组、农业
下周焦点欧美市场