加息能否撬动银行股

　　加息对银行的利好可以从以下几点看待：1、加息可以加大银行的存贷款息差，可以增加银行的利润。2、加息可以降低调整存款准备金率的可能，调高存款准备金会降低银行的盈利能力，加息使得提准预期短期内弱化，银行股直接受益。3、银行年报基本都已公告，业绩都有不错的增长，但是鉴于市场左右为难，银行板块短期试图突破，无奈孤掌难鸣，这次加息可以说是一个很好的外界刺激，使得银行股在短期内极具爆发性。4、最近各大机构撰写研报看好银行股，这在银行板块在底部的时候绝对是积极信号。

　　从年报我们可以发现，银行股又是盈利的一年，丰收的一年。工商银行（601398）同比增长在28%以上，依然是国有大银行中净利润盈利中的“带头大哥”，建设银行（601939）同比盈利增长26%以上，中行增长在19%以上，这样的业绩看起来很令人心动。除了这些数据以外，我们来看看股份制银行的利润情况，我们熟悉的华夏银行（600015）利润增幅在60%左右，而民生银行（600016）的利润增幅也在45%以上，可见银行又是大盈利的一年。而我们放弃点的研究，来专心统计面上的情况也可以发现，2010年的银行业金融机构同比增长为35%附近，在这样的前提下，当前的股价实在是有点过低。考虑到2011年的银行股整体的9.5倍的PE情况下，4月的银行股给予大盘良好的底部支撑已成定局。（豆豆 详见http://blog.sina.com.cn/ddbdx）

　　银行股完全有能力带领大盘站上3500点。这主要是因为银行股市盈率估值长期处于历史底部，一批银行股的市盈率低于10倍，而业绩增长率却有30%以上，银行股以其优异的业绩还会得到投资者的追捧。过去市场始终放不下对银行资产质量的担忧：一是房地产市场的严格调控可能影响到银行相关贷款的资产质量；二是地方融资平台埋下的资产质量隐忧。之前进行的银行压力测试显示，银行目前普遍能够承受30%左右的房价下跌，因此银行房地产相关贷款的风险是相对可测的。房地产相关贷款的抵押物以土地和住房为主，这些资产都有明码标价，即使贷款出现坏账，抵押品价值在受到冲击的过程中，银行还能将资产变现。至于地方融资平台的风险则可以由实施资产证券化来化解。

　　我们从银行股的年报统计中发现，机构对银行股的分歧很明显，例如明星基金之间的对垒。华夏大盘精选和华夏策略精选，持有银行股的比率是15%和17.12%，占银行股市值约为16亿元，而嘉实的两个基金仅持股为3.7亿元，可见机构的分化表现。尤其是去年基金“一哥”新秀的华商盛世成长没有任何银行股的痕迹，其实我们可以从这样的迹象看出，基金内部对于银行股的看法是处于水火交融的情况之下的。从这样的逻辑上看出，不管是什么情况，担心总是有的，如投资的收益不会很高，资金面依然偏紧，通胀目前仍在高位和持续的货币紧缩预期等等都在影响分化中的银行股的表现。但我们不能忽略一个事实，那就是今年大家把所有的坏事情全部想到银行股中去了，不管是不是发生，我们的承受能力都是十分巨大的，也换成了股市当中的谚语“利空出尽就等于利好的来临”。故此，不管银行股盘中如何震荡和分化，就估值而言，放在那里的都是值钱的。所以，即将来临的二季度行情除了政策面和海外市场的干扰等等，最起码直接影响行情进展的要属银行本身了，这点一定要有充分的提前认识，也许是“不抛弃，不放弃”才适合银行股的发展态势吧。总之，再次加息或将启动银行股估值行情的大船前行。

　　最近银行股涨的不错，你可以去分析原因，但还是那句话，等你明白原因了，已经晚了。 虽然这两天各大券商报告对于银行股的追捧前所未有，但总有点事后英雄的成分。好戏还在后头，眼光要放长远，不要掉队。在很多人纠结3000点是买还是卖的时候，我们应该把眼光放在4000点，短线的纠结是无法锁定利润的。即便3000点你卖了，跌了之后低位你也未必敢接回来（低位往往成交量是最低的）。

   昙花一现

　　加息也有负面影响，对一般生产企业而言，财务负担会加重，目前中国的制造业赢利水平非常微小，基础原材料的价格上涨，让企业贷款负担增加，尤其是外向型企业，还有汇率风险，企业生存难度加大，如果企业不堪负重而关门，对银行业来讲也是灾难，尤其是破产关门，银行业受损最大，抵押品很难真正兑现其价值。股市在银行业的带动下，虽然冲上3000点，可是后市并不十分乐观，蓝筹的启动迹象并不明显，投资者对于进入股市炒作还顾虑重重，垄断行业的高赢利并不代表中国经济的质量，而且如果制造业整体低迷，垄断行业的效益也会受到影响。

　　银行就是一个跳板，因为中国的股市很沉闷，无论是大的机构还是中小散户们都不敢做长期投资，最多玩玩中期的投机。因为中国目前的通胀决定了股市不会整体走高，那么在这个前提下很多大资金需要高盈利，怎么办？那就是炒作指数中权重比较大的股票，其中银行就是一个不错的炒作题材，比如说央行提准，那么大资金就借机用少量资金就可以打压银行股，迫使大盘下跌，造成股民的恐慌情绪，其实早在大盘下跌以前就已经有很多绩优股在大资金的关注之中了，当大资金们关注的股票下跌到了买入点，他们就会买入，然后用些许资金托住银行板块使其止跌（注意只是使其止跌，银行股的反转是一些散户跟入的结果），当银行止跌、大盘止跌、股民的情绪稳定了，后面的结果就可想而知了，散户永远是吃大资金啃剩下的骨头，一个不留神还可能扎了嘴。所以这个时候作为散户投资者，一定不要跟风去决定市场的买卖。

  　很多人还在幻想银行股将带领大盘走出一轮大牛市，而目前的走势和去年国庆节以后有些相像，当时是煤飞色舞引领指数上涨，大部分股票下跌，有人戏称：“等牛市盼牛市，等来的却是满盘暴跌的大牛市！”现在情况和去年有些相像，主板的银行、钢铁、房地产、稀缺资源、有色、煤炭石油等上涨，而创业板、中小板指数却向下突破，开始了中期调整之旅。大牛市应该是所有股票轮番上涨，而不是少部分股票上涨，这也从一个侧面说明池子中的水确实有限，支撑不了大牛市的航行，充其量只是部分股票的结构性牛市。只不过风水轮流转，现在可能好运轮到了银行股。综合判断，大盘指数难以越过3200点，即便到了也是出局的好时机。