加息预期升温 上周基金仓位微幅增加

　　上周央票利率全面上行，使市场加息预期升温，加之市场对全球经济下滑的担忧，A股市场自周二开始连续缩量下跌。据海通证券（600837）最新报告显示，基金近期却有小幅加仓迹象，8月5日至8月18日期间，股票、混合型基金的平均仓位由上期的74.03%小幅上升至74.35%，增加了0.32个百分点，不过如此微小幅度的加仓，也显示出多数基金对后市的谨慎态度。

　　股基仓位78.23% 华夏基金减仓

　　从基金类型上看，本期股票、混合型基金的仓位均有小幅提升，其中股票型基金仓位提升相对较多。股票型基金平均仓位由前期的77.82%升至78.23%，增加了0.41个百分点；而混合型开放式基金平均仓位则由68.30%升至68.49%，增加了0.19个百分点。

　　从基金公司仓位来看，规模排名前十大的基金公司仓位比较稳定，本期平均仓位为74.09%，相比于上期小幅提升了0.53个百分点。具体来看，十大基金公司有7家增仓，3家减仓，6家仓位的变动幅度在正负1%以内。增仓较大的是华安基金和景顺长城基金，分别增仓2.10%、1.74%，减仓较大的是易方达基金、华夏基金，仓位分别变动-1.13%和-0.81%。

　　海通证券分析，目前海外风险暂时得到了缓解，国内市场估值已处于较低的水平，因此在短期较安全的点位上基金适当调高了仓位。

　　基金依旧谨慎 寻找结构性机会

　　全球金融市场经历了黑色两星期，恐慌情绪正在渐渐消退，但记者从各家基金公司获悉，谨慎操作依旧是他们的多数态度，也从另一个侧面印证了他们仓位变动情况。

　　汇丰晋信表示银行股普遍业绩报喜对A股形成支撑。上周各大银行的中报陆续公布，险资增持，QFII低调买入，甚至大宗交易平台出现了银行股的“零折价”交易。这表明一些中长期资本正在买入银行股。银行股走势与业绩出现较大的背离，这和市场对银行业未来资产质量的担忧以及再融资有关。随着业绩持续大幅增长，银行股整体估值支撑力度渐强，对A股市场形成一定支撑。

　　中欧基金则预计A股或将继续震荡筑底，行业配置上建议关注业绩增长较为确定的消费类板块。

　　天治基金也表示在大盘缺乏机会的情况下，建议投资者保持谨慎。考虑到投资和经济增速将放缓，对投资品和周期股持谨慎态度，其中银行、地产行业可以作为防御；考虑到如果中国经济增速放缓，那么未来拉动经济的唯一力量将是消费，因此建议关注消费行业；在策略取向上，继续注重自下而上的策略；在风格上，建议关注业绩确定的中小盘股和成长股。总体上，以寻找确定的结构性机会为主。