周末利空不断 坚守底部 等待下一只“靴子”落地

　　周末利空不断 A股或将低开高走

　　最近A股市场步伐走得很沉重，连续调整后不但没有反弹，反而在外围环境的影响下继续下跌。沪市大盘从2800点一路跌到2500点，已经连跌5周，投资者期望的反弹却总是迟迟不来。从周末消息面看，欧美股市继续大跌，A股虽然上周守住了2500点关口，本周能否继续上演顽强的走势呢？从过去几次的经验看，出现低开高走的可能性还是很大的。结合周末消息面，考虑到前期低点2437点是在极度恐慌中出现的，短期内应该有极强的支撑力度，因此投资者也不必过于恐慌，一旦市场出现大幅度的下跌，反而是一个极佳的低吸机会。

　　消息面上利空不少

　　在经历了“黑色星期四”之后，欧美股市并没有止住下跌的步伐。由于糟糕的经济数据一个接一个，美股在周五继续下跌，到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌172.93点，跌幅为1.57％。标准普尔500种股票指数跌17.12点，跌幅为1.50％。纳斯达克综合指数跌 38.59点，跌幅为1.62％。而欧洲股市也在银行股遭遇打压的情况下，纷纷下跌1％以上。不仅如此，十年期美国国债收益率周四一度跌落至2％下方至 1.99％，之前的记录是2.03％。据摩根大通数据，十年期美国国债收益率上一次处于2％下方还是在1954年。德国和英国的十年期国债收益率也都创下了历史新低。衡量市场恐慌情绪的VIX波动指数周四猛涨50％，创2007年2月以来最高涨幅。

　　而从周末国内消息面看，虽然有新股发行减速、本周限售股解禁市值较低等利好消息，但转融通制度的推出，意味着A股市场卖空时代将正式到来。中国证监会日前正式发布《转融通业务监督管理试行办法》，向社会公开征求意见。《办法》规定，证券金融公司不以营利为目的，其组织形式为股份有限公司，注册资本不少于人民币60亿元。证监会有关部门负责人表示，待征求意见完毕并经过修改后，择机发布实施。市场将此消息解读为“A股做空之手力量强了”。有分析认为，如果说2010年融资融券和股指期货业务启动让只能做多的A股市场多了一只做空的手，那么转融通的推出则给了这只做空的手一个强有力的工具。

　　关注超跌个股机会

　　目前市场处于估值底部附近，一旦政策相对明朗，市场在相对底部起来的行 情会比现在更加客观和牢靠。虽然市场目前处于下跌状态，但还有很多板块加速上升，很多个股出现涨停，跌停的个股基本很少，可见市场的承受能力在经过几次 “折磨”后已经逐渐加强。因此后市无论是震荡筑底也好，还是二次探底也好，经过整理修复，反弹行情仍将有望延续，特别是结构性行情，投资者可重点挖掘一些 逆势走强的结构性板块机会。

　　个股中线机会也是如此，据统计目前有489只个股股价低于2319点时的价位，甚至还有低于1664点时价 格的个股。不论指数如何折腾，个股股价低是最大的优势，也是孕育个股行情、翻番行情的主要基础，只要股价具备吸引力，投资者是可以摆脱股指纠缠的，也就是 “轻指数，重个股”。投资者对于行业向好、底部形态扎实的中小市值超跌个股也可中线关注。

　　低开高走或将再现

　　上周五A股在外围股市暴跌的背景下，仍然能够低开高走，收出一根阳线，那么本周市场是否能够再度演绎这样的走势呢？金百临咨询分析师秦洪认为，近期A股市场之所以如此能够欧美股市暴跌而走出企稳的走势，主要是基于三个因素，一是外围市场急跌的推动力在A股市场并不存在。比如说近期欧美股市的急跌主要是因为欧美主权债务危机。但A股市场并不存在着如此的做空动能，所以，A股市场自然不会陪跌。二是因为A股市场在今年以来的持续调整，使得部分指标股的估值已接近甚至低于历史估值低位区域，比如说银行股、煤炭股、机械股等，这就意味着此类个股再度下跌的空间并不大。甚至有观点认为，只要支撑这些指标股估值坐标的系统未发生实质性的变化，那么，A股市场的调整空间就不大。所以，一旦欧美股市急跌，这些指标股就会发挥维稳的作用，推动着A股市场震荡回升。三是因为欧美股市一旦急跌，往往意味着欧美经济遇到较大问题，而我国经济增长拥有投资、出口与消费三大引擎，欧美经济的不振可能会影响到我国的出口，这必然会对我国经济增长产生较大压力。在此背景下，分析人士就认为这可能会改善调控政策，从而赋予投资这一增长引擎更大的增长力量。所以，每次欧美股市急跌，分析人士均会预测货币政策或将微调，甚至转向，这自然会提振短线游资热钱做多的底气，进而推动着A股市场出现低开企稳的走势特征。

　　而从技术上看，市场已经连续5周下跌，日线MACD绿柱延续底背离迹象；30-60分钟筑底企稳。前周的长下影上周回探，本周如果不再创新低，反弹随时都会到来。虽然市场均线依旧呈现空头排列，短期仍有下探要求，但从全周来看，市场有望走出先抑后扬的反弹行情，投资者可以逢低布局，趁反弹降低自己的仓位。