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巴菲特抄底 市场出现A股涨千点言论

www.yingfu001.com 2011-08-15 11:00 赢富财经网我要评论

  机构:太疯狂,不愿玩了

  据外电报道,尽管本周美股暴跌,但巴菲特却开始不断买入股票。在接受《财富》杂志采访时,巴菲特称,股票价格越低他越有买入动力。“新一轮经济衰退不会到来。”尽管巴菲特说这句话时气定神闲,但身在美国的基金经理却像受惊的动物。甚至有机构客户告诉投行,不愿意再玩这样的游戏了,太疯狂了。

  市场的波动到底有多剧烈?以道琼斯工业指数为例,本周的前4个交易日,其平均下跌76点,平均波动超过500点。更要命的是,在过去的7个交易日内,道指每过一个交易日就会发生一次逆转,以本周最为明显。周一和周三,道指分别下跌5.6%和4.6%,但在周二和周四涨幅却接近4%.这意味着,一些逢低买入的对冲基金,甚至必须在1个交易日内平掉之前的头寸。另外,本周道指日均成交量为70多亿股,接近今年均值的2倍。

  截至周四,美国股市大幅走高。道琼斯工业指数涨3.95%至11143.31点,历史上首次连续4个交易日波幅超过400点;标普500指数上扬4.6%至1172.64点,纳斯达克综合指数涨幅达4.69%.个股方面,此前一些遭遇恐慌抛盘的蓝筹股集体反弹。其中,谷歌、苹果分别上涨2.4%和2.8%、IBM涨2.6%、通用电气涨3.9%、雅虎涨9.3%.银行股方面,花旗和高盛涨幅均超过6%.另外,中国概念股普遍上涨,其中光伏板块表现尤为强劲。

  剧烈的波动下,必然交织着投资者剧烈的情绪变化。8月10日,用于反映市场恐慌程度的VIX指数竟暴涨26%至42.99,创29个月来新高。至此,VIX已连续3个交易日波动超过20%.上一次发生这种情况还要追溯至2010年5月,当时因程序化交易推动,道指一夜之间雪崩近千点。对此,OptionPit首席运营官MarkSebastian表示,除非股指能连续波动低于2%,否则VIX很难跌至35下方。

  资金流向新兴市场

  如果说周二的美股走高,是受美联储表示将在2013年中期以前维持现有利率不变,那么周四又缘何强劲反弹?答案是:超预期的经济数据。

  据美国劳工部周四公布,经季节性因素调整后,截至8月6日当周的首次申请失业救济人数减少7000人,至39.5万人。这也是首次申请失业金人数近4个月来头一回降至40万人以下。事实上,在美国股市近期的雪崩下,遭人诟病的就业市场反而“雪中送炭”。今年7月,美国失业率小幅下降0.1个百分点至 9.1%.此前,高盛曾预计,如果3个月平均失业率上升超过0.3%,经济则会陷入衰退。

  回到美国股市的问题上,到底是什么力量推动了如此之大的波动幅度?有分析人士称,共同基金和养老基金等长期投资者的不断撤出,是股市大跌的主要原因。而在大跌后的大涨,则是由部分逢低买入的对冲基金所推动。

  《每日经济新闻》记者留意到,全球资金近期开始纷纷撤离股票基金,流入新兴市场的债券基金和黄金基金。据EPFR数据显示,截至8月3日当周,全球股票基金赎回达79亿美元,债券基金净外流达12亿美元。发达市场基金一周外流699亿美元,创出新高。同期,新兴市场债券基金共吸引12.9亿美元净流入,黄金基金则吸引25.5亿美元净流入。

  相比美国股市,欧洲股市也好不到哪儿去。据统计,截至昨晚19时40分,法国股市上涨2%、英国与德国股市分别上扬1.6%和2.3%.本周以来,法国股市累计下跌3.9%、英国与德国分别下跌0.07%和4.98%.鉴于股市剧烈波动,欧洲四国意大利、西班牙、法国和比利时联合声明,禁止卖空所有金融股。本周早些时候,包括韩国、希腊等国已宣布,禁止在一定期限内卖空所有股票。

  股市难言见底

  连巴菲特都喊着抄底了,全球股市是否已到底部?

  让我们先看看巴菲特的 “抄底史”。2008年10月,雷曼银行破产后1个月,巴菲特乘机宣布,其掌控的伯克希尔哈撒韦正收购价值30亿美元的通用电器股票。同期,股神还撰文称,尽管美国经济极其糟糕,但他正购买美国股票并期待股市长期上涨。资料显示,2008年10月~2009年2月,道琼斯工业指数累计跌46%.从 2009年3月至2011年7月,道指完成了一轮最高涨幅125%的超级牛市。显然,巴菲特尽管没有说中美国股市最低点,但仍已非常精确。

  长江证券宏观组认为,欧美股市近期大跌主要受情绪推动,但欧洲和美国经济却没有太大变化。欧洲方面,欧洲基本面出现大问题的可能性不大,这包括小国家退出欧元区以及大规模违约。至于美国,其就业市场已经开始走稳。这从7月失业率和首次申请失业金人数就可见一斑。不过美国当下最大的问题是消费者信心下降。一旦靠消费拉动的美国其居民不愿意消费时,将很大程度上限制经济复苏。

  东证期货高级顾问方世圣则指出,目前,美国推不推出QE3仍然是一个未知的问题。而此前,美国提高债务上限,实际上就是一个变相的量化宽松。回顾前两轮的QE,美国推行量化宽松其实质是希望通过宽松的货币政策刺激消费、投资等实体经济领域,进而刺激美国经济复苏,但这效果并不明显,实行量化宽松后,钱大部分流入原油、大宗商品以及衍生品市场。能否反弹,视美国以及欧元区的政策而定,然而近日美联储维持超低利率政策,将导致美国国债收益率再度上升,这将不利于美国股市乃至其他海外市场的见底回调。

  “目前仍然很难说海外市场已经见底”,国泰君安首席经济学家李迅雷认为,“短期而言,外围市场可能有反弹的机会,但是中期并不乐观,像英国、西班牙、葡萄牙、意大利,包括最近的法国,欧债危机在逐步扩大。而对于美国,如果美国维持现在利率水平至2013年,国债收益率将有较大提高,资金流入避险资产,美股难言见底。”

  海外市场人士如何看待美国股市?交易员SteveGrasso表示,凭市场经验,标普500指数将重新测试1100点。只有指数回到1173点并保持几个交易日后,才能断言牛市已经回来。交易员GuyAdami同样谨慎。他认为,当VIX指数徘徊在40上方时,将是股市主要风险。现在很难说市场已经到了底部。(每日经济新闻)

  延伸阅读

  四大信号预示A股底部来临

  全球经济阴霾笼罩,欧美股市上蹿下跳,让投资人无所适从。而近日A股表现顽强,但是2437点到底是估值的底部,还是下跌的中继呢?

  有分析师表示,虽然短期内还难以清晰判断底部是否已经探明,但从定向增发股频频破发、公开增发股承销商成了“冤大头”、大股东恐慌性减持以及增持频频被套这4个信号及历史经验来看,底部已经不远了。数据统计也显示,目前沪深300的动态市盈率低于13倍,市场估值处于历史低位。在过去20年,沪深股市动态市盈率低于13倍的只出现过3次,每次都迎来大幅上涨。当前是A股市场第四次被严重低估的机会。国泰君安也在日前率先抛出“2400点将是A股的一个历史性的底部区域”的论点。

  信号1

  超三成定向增发破发

  市场的不妙首先体现在定向增发屡屡破发上。今年以来,共有172家公司公布了增发预案,而截至昨日收盘,有60只股跌破了增发价或预案价下限。

  根据已公布的数据估算,今年以来公布增发预案的172家公司预计募资约4009.81亿元。其中,公开增发9家,预计募资251.64亿元;定向增发 163家,预计募资3758.17亿元。按申万一级行业分类,化工、公用事业、机械设备和电子元器件4个行业中公布增发预案的公司最多,分别有20家、 14家、12家和12家。就具体公司来看,上海电力 、中国南车和上海汽车分别拟增发18.30亿股、18.27亿股和17.62亿股,位居前三。而受累于股市近期大幅下挫,至昨日收盘,这172只增发股中逾三成个股跌破了增发价或预案价下限。

  从以往经验来看,大多数破发是暂时的,多数公司股价仍会逐步恢复到增发价以上,且涨幅较大。业内分析人士指出,无论是2007年的牛市还是2008年的熊市,机构投资者参与定向增发获得正收益都是大概率事件。原因是,上市公司为维护参与增发者的利益,可能会努力去做好业绩,从而推动股价重新上涨。

  信号2

  公开增发难承销商成包销王

  市场疲弱也体现在公开增发遭冷遇,承销商成了“冤大头”。

  威海广泰 8月1日发布的公开增发结果显示,因公司原有股东和公众投资者认购不积极,作为主承销商的海通证券只好自掏腰包,包销1076万股,占该次发行量的46.21%.

  威海广泰本次实际增发数量为2328.万股,发行价为20.06元,募资4.67亿元。网上参与认购的一般社会公众投资者户数为1026户,认购数量为 293万股,占本次发行总量的12.59%;网下机构投资者申购仅为2家,认购了750万股,占本次发行总量的32.22%;而具有优先认购配售权的公司原股东仅配售209万股,占本次发行总量的8.98%.由于增发认购不足,海通证券包销余下的1076万股,自掏近2.16亿元。

  而就在不久前,海通证券还不得不自掏腰包揽下中天科技近六成的公开增发股。7月19日中天科技公告称:除了公司原股东的优先配售20019906股,占发行总量的28.36%外,此次公开增发网上配售占发行总量的10.50%;网下仅两家机构认购,认购数量占发行总量的2.83%;余下的41158329股,由承销团包销,占发行总量的比例为58.31%.以 23.80元的发行价计算,海通证券要掏出近9.8亿元买下这些股份。

  对此,业界普遍预计,如果股市依旧维持振荡态势,增发承销商的包销风险可能会进一步加大,公开增发项目卖不出去,承销商大比例认购余额的情况可能会频繁出现。

  信号3

  大股东恐慌性减持

  虽然今年以来A股市场整体呈振荡下行趋势,但上市公司大股东套现的意愿却不降反升,同期公告大股东减持的规模合计高达704.6亿元,同比增长85%.在大股东减持的打压下,相关股票的走势承受了巨大的冲击,逾半数跑输大盘 .

  根据统计显示,今年以来有511家上市公司发布了大股东减持公告,减持数量合计为48.4亿股,减持金额合计约704.6亿元,远远高于去年同期。

  从今年各月份情况来看,A股市场的冷暖与大股东减持之间有着密切联系。在3月份市场走强期间,大股东减持市值曾一度高达120.1亿元,处于年内高位。此后随着市场逐级下行,5月份大股东减持市值又降至90亿元的低位。不过,由于7月大盘从2610点回升至2700点上方,减持规模再度抬头,合计减持市值达到102.29亿元,比6月份增加38.95%,创出了年内单月减持的新高。

  市场人士指出,今年以来大股东减持同比大增,与诸多因素有关。首先,在大盘持续调整局面下,许多持股成本较低的股东选择落袋为安。同时,货币紧缩政策步步紧逼,许多企业甚至大股东都面临着资金紧张的窘境,通过二级市场套现可以缓解自身“钱紧”的压力,也是其背后的重要动因。

  信号4

  大股东增持也被套牢

  在一些大股东疯狂减持的时候,也有部分有“良知”的大股东通过增持来在维护自己公司的股价,但很不幸的是,他们也惨遭套牢了。

  根据的统计,今年以来共有224家公司的重要股东在二级市场上进行了增持,增持金额约为70.4亿元。从224家公司的分布上看,商业贸易和机械设备两大行业被增持的公司数量最多。其中商业贸易共有11家获得大股东和高管的增持,包括友阿股份 、步步高、弘业股份等。绝大部分公司在获得增持后股价都出现了上涨,但仍有56家公司并没有给大股东面子,在增持之后跑输了大盘。

  典型的代表是辽宁成大 .今年以来其大股东一直在二级市场持续增持,累计增持了22次,增持354.34万股,涉及金额9603.7万元。但该股的表现却是不给力,昨日收盘价为15.72元,较之前股东增持的均价27.1已经缩水超过四成。

  “回购和增持显示出产业资本开始对资本市场投资价值的认可。”国信证券分析师黄学军说,另一方面也显示出市场的低迷,很多个股被错杀。一般批量的回购计划推出时间基本接近市场底部的时间,对个股的影响来看,大股东回购的个股随后走出大行情的概率较大。

  而根据兴业证券的统计数据,在2007年初到2010年5月末公告增持的公司,一年后跑赢沪深300指数的概率达到67%,一年后相对沪深300指数的平均超额收益达到38.5%.

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