跌出来的机会:8只个股值得关注
只要市盈率跌至低点,就可以大胆买入了吗?不!光从市盈率来看,还不足以判断一只个股是否跌出价值。
什么样的个股更值得关注?估值和业绩,往往是判断个股是否具有投资价值的两个重要标准。如果业绩不好,即使市盈率跌至底部,也不能说跌出了投资价值。而如果估值低、业绩好,则是值得关注的对象。
毫无疑问,115只高安全边际的非银行类个股具备低估值的优势。在此基础上,我们对这些个股2008年以来的业绩以及机构对上市公司2011年的预测业绩进行进一步分析。
如果一家上市公司过去3年均实现盈利且有一定增长,我们认为这样的公司具有较良好且稳定的业绩。若2011年继续盈利及增长,则更为理想。
按此逻辑,我们剔除2008~2010年归属母公司净利润出现亏损、下降的个股,然后剔除机构2011年预测净利润平均值为负数或较2010年净利润下降的个股。最终,世纪瑞尔、丰原药业、星湖科技、金风科技等58只非银行类个股进入我们的视野。
通常认为,业绩增幅达到30%以上为高增长。我们优中取优,从中选取过去3年归属母公司净利润增幅均在30%以上的个股,并剔除2011年半年报业绩下滑或预测下滑的个股。经过层层筛选,8只个股脱颖而出,分别是武汉健民、丰原药业、易世达、合肥三洋、天房发展、郑煤机、特锐德以及宝利沥青。
丰原药业过去三年归属母公司净利润增幅分别是151.73%、62.08%、81.09%,机构预测2011年净利润增幅为49.81%。该股市盈率在2008年最高时超过400倍,随后在2009年1月降至63倍左右。2010年11月末,该股股价达到反弹最高点,当时市盈率最高时接近140倍。经过8个多月的调整,目前已跌至51倍左右,为2008年以来最低水平。预测市盈率为35倍,较目前市盈率还要低三成,投资价值渐显。
经过长时间的调整,不少房地产个股目前的市盈率处于较低水平。天房发展目前市盈率为21倍,远低于2008年末、2009年初时的低位水平。从业绩上来看具有稳定的成长性,2008年归属母公司净利润同比翻番,2009年及2010年的增幅均在四成左右。虽然2011年的行业环境较差,但根据机构给出的净利润预测平均值计算,净利润增幅仍达到两成。
武汉健民2008年以来平均市盈率达到81倍,即使是2009年初较低水平时也在40倍以上。而其目前市盈率只有36倍,过去三年归属母公司净利润复合增长率达105%。
合肥三洋是8只个股中市盈率最低的,只有18倍,2011年预测市盈率更是低至14倍。而其在2008年低位时为23倍。
特锐德、郑煤机、易世达以及宝利沥青当前的市盈率分别是33倍、24倍、43倍和28倍,而预测市盈率分别为24倍、17倍、30倍和21倍。需要提醒的是,这4只个股均是2009年以后上市的公司,它们并未经历过2008年那轮大熊市。