2000点：守不住！蓝筹股：没兴趣！

　　　　本周，沪深两市主板市场维持低位震荡的走势，虽然以工商银行和农业银行为代表的银行股走势偏弱，对股指有制约作用，但煤炭、有色金属、保险、券商、水泥以及电力等板块在连续调整之后有所企稳，对股指的稳定起到积极的作用，中国石油、中国石化等指标股更对守住2000点起到关键作用。

　　目前，市场关注度最高的依然是新股的批量发行和题材股大行其道。本周，创业板指数再度回升至前期高点1423点附近，智能家居、智能机器、智能穿戴等智能概念股大幅走高，手游、影视动漫以及3D打印等板块也有所表现，而新股发行(IPO)恢复之后的首只新股纽威股份周五上市，虽然按照2012年净利润计算的发行市盈率达到46倍，但首日收盘仍大涨43.49%，接近交易所规定的首日最大涨幅(44%)，如此高市盈率的主板公司仍能获得市场的热烈追捧，是否意味着后续新股无破发之忧呢？

　　本次联合调查，分别从“您认为1月份上证指数会跌破2000点吗？”、“您认为未来3个月上证指数最低点是多少？”、“您认为如果上证指数跌破2000点，创业板市场还能保持强势吗？”、“您如何看待蓝筹股的投资机会？”和“您认为以目前新股的发行市盈率，上市后是否存在破发风险？”五个方面展开，调查合计收到1098张有效投票。

　　2000点无险可守

　　观察本周上证指数走势，周一最低2000.40点，周二最低2001.14点，周五2001.33点，三次接近2000点整数关口都在有色、保险、煤炭以及电力等指标股板块反弹的情况下获得支撑。不过，虽然2000点未破，但反弹的力度也较为有限。本周上证指数最高仅摸至2034点，未能突破10日均线的压制。那么，春节前上证指数会不会跌破2000点呢？

　　关于“您认为1月份上证指数会跌破2000点吗？”的调查结果显示，其中选择“会”、“不会”和“说不清”的投票数分别为842票、232票和24票，所占投票比例分别为76.68%、21.13%和2.19%。从调查结果上看，绝大多数投资者认为春节前股指将会击穿2000点，而认为不会跌破2000点的比例仅有两成，显示投资者对于目前主板指数的判断依然偏谨慎。

　　同时，关于“您认为未来3个月上证指数最低点是多少？”的调查结果显示，选择“2000点”、“1950点”、“1900点”、“1850点”和“1850点以下”的投票数分别为153票、134票、61票、85票和665票，所占投票比例分别为13.93%、12.20%、5.56%、7.74%和60.56%，只有不到七分之一的投资者认为未来3个月低点在2000点，相比之下六成的投资者认为上证指数未来3个月的低点将在1850点以下。这也意味着，投资者认为自2009年3478点以来的调整还将会延续，上证指数重心将进一步震荡下移。

　　创业板强势可延续

　　虽然近期上证指数在2000点上方弱势徘徊，但是创业板指数再度回探前高1423点，尤其是智能概念、影视动漫、手游等表现活跃，新股的批量发行似乎并未影响到市场资金对于小盘题材股的炒作热情。那么，如果主板市场进一步调整是否会对创业板产生影响呢？

　　关于“您认为如果上证指数跌破2000点，创业板市场还能保持强势吗？”的调查结果显示，选择“能”、“不能”和“说不清”的投票数分别为659票、378票和61票，所占投票比例分别为60.02%、34.43%和5.56%。从调查结果上看，近期创业板的持续活跃显然获得不少投资者的青睐，六成的投资者认为即使上证指数进一步调整也不会影响创业板的强势格局。不难看出，投资者对于创业板的态度已由前期的谨慎转为相对乐观，看好创业板的机会。

　　不过笔者认为，考虑到资金的逐利性，目前以创业板为代表的小盘题材股存在赚钱效应，加之新股申购新规使得部分资金由沪市流入深市，近期创业板市场表现坚挺，在今后较长一段时间内题材股的炒作将是市场中的亮点。但若从创业板的高估值角度来看，股价进一步提升的空间将受到限制。故投资者在适量参与创业板个股的同时，也要时刻保持一份警惕，毕竟题材的炒作是来时凶猛，退潮的时候也很残酷。

　　蓝筹股机会不大

　　近期有色、煤炭、电力、券商以及保险等行业有所稳定，但是银行和地产股走势依然偏弱。这一方面可能与国内房价高企以及银行破产条例将酝酿实施有关，但不得不看到的是，目前部分银行和地产龙头股市盈率回落至五六倍，煤炭、白酒、航空、公共设施管理业等部分行业市盈率已回落至10倍左右，蓝筹股的整体估值优势正逐步的显现。这是否意味着蓝筹股后市具有较好的投资机会呢？

　　关于“您如何看待蓝筹股的投资机会？”的调查结果显示，选择“机会不大，不会参与”、“存在估值修复机会，会密切关注”、“存在长线机会，考虑逐步买入”和“说不清”的投票数分别为763票、171票、140票和24票，所占投票比例分别为69.49%、15.57%、12.75%和2.19%。从调查结果上看，多数投资者并不看好蓝筹股的机会，认为参与价值不大，而考虑逐步买入的比例只有一成多。

　　同时，投资者对于新股也不看好，关于“您认为以目前新股的发行市盈率，上市后是否存在破发风险？”的调查结果显示，选择“可能性较大”、“可能性很小”、“基本不可能”和“说不清”的比例分别为68.31%、12.84%、7.19%和11.66%。接近七成的投资者认为新股后续破发的可能性较大，而认为新股基本不可能破发的比例不足一成。笔者疑惑的是，投资者看好市盈率五六十倍甚至于百倍的创业板，却看淡市盈率较低的新股，不知其中逻辑何在。

　　结构行情短期难逆转

　　综合以上调查结果显示，投资者普遍认为春节前上证指数下穿2000点整数关的可能性较大，并且未来3个月内或将进一步向下跌穿1850点创3478点调整以来新低，看淡蓝筹股和新股的投资机会，但是对于目前热炒的创业板为代表的高估值题材股则相对乐观，认为后市将保持强势。

　　笔者认为，目前创业板为代表的小盘股题材众多，资金在其中持续炒作，赚钱效应十分明显。相比之下蓝筹股跌跌不休，资金的逐利性使得资金由低估值个股流向高估值个股，这种现象很难在短中期内得到逆转。投资者可根据市场的热点寻找机会，但是对于高估值个股所蕴藏的风险也应给予足够的重视。主板市场短期虽然缺乏赚钱效应，但是随着越来越多个股市盈率向10倍靠拢，A股市场长期投资价值将会进一步凸显。

　　对于新股而言，虽然首家恢复上市新股纽威股份预计2013年净利润将同比增长50%至70%，但其2009年和2012年净利润分别为29028万元和29155万元。一家成长性欠佳的公司首日能获得40%以上的涨幅，那么后续发行市盈率仅有二十倍到三十倍的创业板公司上市后，预计或获得更为明显的追捧。

　　而从主板市场和创业板市场一冷一热来看，主板蓝筹股下跌，市值受损的主要是国资委，而创业板上涨主要获益者是原始个人股东，显然个人股东做市值的冲动更强。加之A股市场本身一直存在投机因素，小盘题材股仍将是今后市场资金运作的主要方向。故操作上，建议继续留意新兴产业的机会，但对于蓝筹股的低估值也不可无视。所谓“物极必反”，目前需要的是继续耐心等待最佳介入时机。