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分析师:A股春节后回暖 3主线布局“春播行情”

www.yingfu001.com 2014-01-16 07:49 赢富财经网我要评论

分析师:A股春节后回暖 3主线布局“春播行情”

  上周沪指创出本轮调整以来的新低,2000点大关岌岌可危。从行业表现来看,仅手游及智能家居等概念股表现出一定的抗跌性,其他板块均表现疲软。不过综合各方面因素,大盘在春节前可能企稳,投资者可提前布局“春播行情”。

  从海外市场来看,美国去年12月份非农就业人口意外微增7.4万人,远不及预期,天气原因影响开工成为合理解释,但其房地产、制造业、零售方面的数据仍呈复苏态势。欧洲方面,欧元区12月份综合PMI终值52.1%,创3个月新高。从总体上看,欧美经济呈现出继续复苏的良好态势。

  从国内方面看,12月份经济数据开始公布,由于基数的原因,各项指标存在下行的风险。12月份CPI上涨2.5%,环比回落0.5个百分点,蔬菜价格回落以及猪肉价格的平稳导致食品价格下降,这是CPI环比出现回落的主要因素。从已公布的PPI数据来看,12月份生产资料价格同比下降1.8%,表明当前工业品需求仍然疲弱。

  从资金面看,银行间市场延续改善趋势。公开市场层面,央行连续两周未进行任何操作,短期利率平稳下行也符合12月份以来央行的政策调控意图。从资金利率层面看,上周银行间7天回购加权利率由4.70%快速回落至4.02%,中枢水平维持在4%左右。但1个月和3个月期的SHIBOR利率水平降幅并不显著,显示春节前后市场资金压力犹在。

  从市场层面看,政策出台试图稳定市场预期。证监会急发三大措施加强新股发行监管,许多过会企业拟补报2013年年报,预计要到3月份才能发行,因而将部分缓解2月份的资金面压力。证监会还表示鼓励上市公司进行股票回购。保监会下发《关于保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》,允许保险资金投资创业板上市公司股票,并发文件拟调整险资投资比例。

  从估值方面看,上周市场表现继续低迷,沪深300市盈率(TTM)为8.49倍,相较前一周的8.52倍继续下行;中小板和创业板相对沪深300市盈率(TTM)分别为3.35倍和7.20倍。

  从投资策略方面看,春节之前,受制于新股发行对二级市场资金的持续分流、基础货币投放的季节性减少以及货币乘数的季节性下降,A股面临的流动性失衡压力仍然存在;但是春节后年报将陆续出炉,并且没有新股发行,资金回流,市场有望回暖。配置上,建议按照以下三条主线布局:大众消费品、大信息板块、医药医疗等业绩增长确定性高的新兴成长股;大农业板块等政策受惠概念;在出口产业链里寻找复苏受益的品种。

  (作者系大通证券研究发展部负责人)

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