任志强：房地产泡沫论是胡扯八道 买房没有杠杆

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　　华远地产董事长任志强1月14日在其微博上答网友问时表示，中国房地产根本没有泡沫，泡沫论都是胡扯八道。

　　任志强表示，泡沫从经济学的概念，只要有市场溢价就有泡沫，但是什么东西没有市场溢价呢，几乎没有。比如手机，一出来5000块钱，过两天变成4000，再过两天3000了，你说是泡沫吗，最初的时候就是知识产权的市场溢价。

　　任志强还称，第二个解释泡沫的经济学的办法就是用虚拟经济的方式有了巨大的杠杆，中国的房子没有杠杆，首付30%，二套房首付70%，跌了30%还是百分之百的付款，没有什么泡沫。

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　　李嘉诚再套现 任志强称卖东方广场才算撤资

　　刚澄清“撤资疑云”的李嘉诚再度登上媒体头条。据香港媒体报道，李嘉诚拆售港灯，将以每股合订单位5.45元至6.3元(港元，下同，括号除外)招股，预计发行44.3亿个单位。而另一引人注目的是，国家电网公司将豪掷近百亿元，认购港灯18%股份。

　　亚洲最大规模IPO出现

　　上周日晚间，李嘉诚旗下的电能实业有限公司，就分拆香港电灯有限公司(简称港灯)上市发布公告称，将发行44.3亿个合订单位，发行价指导区间为每股合订单位5.45-6.30港元。港灯电力投资在香港拥有发电厂和电力分销网络。根据安排，港灯目前锁定两大基础投资者——国家电网及阿曼主权基金，国家电网将斥资87亿至100亿元认购港灯，约占合订单位总数18%，阿曼则斥3.875亿元认购0.7%至0.8%。

　　巴克莱发表研究报告预计，港灯投资的估值介乎510亿至626亿港元，以分派比率为自由现金流百分百计算，相信由上市至今年年底，港灯投资可分派约32.41亿元。也有机构指出，港灯电力投资此次融资规模将达到36亿美元，将成为继SuntoryBever-age&FoodLtd.(三得利)去年6月份在日本首次公开募股融资40亿美元以来亚洲最大规模的IPO.

　　市场消息称，港灯公开发售部分仅5%，拟于本周四开始招股，本月29日挂牌。按照公告，港灯今年预期分派34.85亿元，意味年度化回报率约6.26至7.24厘。

　　国家电网“猛龙过江”

　　分拆上市后，电能仍是港灯大股东，持股约18%的国家电网估计是第二大股东。

　　事实上，港灯分拆上市已经不算“新闻”。从去年开始，港媒已经频频传出李嘉诚要抛售港灯。

　　国家电网还没有正式回应此事，但也有专家指出，港股回报高是吸引电网投资的重要原因之一。据利润管制协议，港灯的准许回报率为9.99%，较不少海外投资项目更高，对拟于2020年提高海外资产占比至约10%的国家电网来看，相当吸引眼球。中银国际也认同这点，港灯与政府签订的利润管制协议，以及明确的派息计划，可给予追求经常收入来源的投资者，一个稳健投资的机会。

　　从另一个角度看，国家电网“出手”甚为阔绰。记者了解到，作为中国电力市场最大的公司，国家电网每年的投资计划都备受市场瞩目，而其2014年的发展规划中处处流露出“土豪范”——国家电网计划2014年固定资产投资高达4035亿元(人民币)。国家电网在2014年的发展计划中明确提出“加快国际化发展”。

　　此次大手笔收购港灯，便是国家电网通过全资附属公司“国网国际”斥资近百亿元，远远高于市传的60亿元。

　　再抛内地资产

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　　欲80亿元出售北京盈科中心

　　李泽楷旗下盈大地产13日公布，正就出售北京盈科中心权益，与独立第三方深入磋商，若交易成功将会构成盈大地产一项非常重大出售项目。盈大地产及母公司电讯盈科今日复牌，截至发稿盈大地产股价已大涨24.76%。

　　13日上午11时01分，电讯盈科和盈大地产双双停牌。盈大地产(00432.HK)随后发布公告称，公司股份早盘中途停牌，原因是将要发出有关公司内幕消息及不寻常股价及成交量变动的公告。盈大地产停牌前报3.07港元，升幅为14.98%，成交显著放量至471万股。而作为盈大地产大股东的电讯盈科，则在停牌前报3.57港元，微跌0.8%。这是自去年10月份以来，盈大地产的股价又一次借题材炒作大幅飙升。

　　电讯盈科13日下午发布公告证实，旗下全资附属盈大地产就出售北京盈科中心股权与独立第三方处于深入磋商阶段。电讯盈科表示，如果双方达成协议，预期这项交易将构成一项非常重大出售项目，但强调截至目前，盈大仍未作出是否出售的决定，双方也没有签订具有约束力的买卖协议。

　　盈科中心位于北京市朝阳区工人体育场北路甲2号，毗邻兆龙饭店，周边有外交公寓，三里屯酒吧一条街，使馆区等。项目包括写字楼、商场、休闲美食及服务式公寓，去年2月时，已传出盈大地产有意以80亿元高价出售。

　　抛售南京房产宏图三胞超20亿元接盘

　　近日有报道称，长江实业旗下的新加坡ARA资产管理公司(以下简称ARA)，正在出售其在南京拥有的唯一物业——南京新街口最繁华地段的国际金融中心大厦，接盘者为江苏本地企业宏图三胞集团，该交易近期已经在交割中。记者注意到，仅在不到一周前，ARA才宣布进军韩国地产业，收购澳大利亚麦格理集团在韩国的房地产业务。

　　据了解，南京国际金融中心大厦位于有“中华第一商圈”美称的南京新街口西南角，总建筑面积为10.9万平方米，于2009年5月启用，220米的高度也成为了新街口的第一高楼。而卖家ARA为李嘉诚旗下长江实业的附属公司，是一家设立在新加坡的亚洲房地产基金管理公司。

　　事实上，南京国际金融中心大厦真正的开发商并不是长江实业的子公司，而是招商地产。招商地产在2008年以16亿元价格出售，而接盘方正是ARA.

　　记者发现，ARA意欲套现南京国际金融中心大厦早有先兆。在2012年9月，ARA曾计划将旗下的南京国际金融中心大厦、大连天兴·罗斯福国际中心和上海盛邦国际大厦三个内地商业地产项目打包，推出双币DynastyRE-ITs(房地产信托投资基金)在新加坡上市，但这一计划后因市场变化取消。

　　此次成功将持有5年的南京国际金融中心大厦出售，ARA同样获利不菲。据当地评估机构人士透露，目前南京金融中心大厦估值约为30亿元人民币，交易成功后将为ARA带来丰厚的回报。

　　对于接盘的金额，宏图三胞集团一位工作人员表示，公司确实从ARA基金处购得国际金融中心，但是接盘资金没有达到30亿元，“收购价格应该说超过20亿元资金，但是没有达到30亿元。”

　　值得注意的是，长江实业及和记黄埔是李嘉诚所拥有的两大集团，如今长江实业抛售旗下的南京物业，和记黄埔在南京的投资项目是否会有变动，这引发了业内人士的关注。

　　“目前李嘉诚抛售的都是成熟的商业项目，和记黄埔现在所持有的都是商品房项目，所以和记黄埔应该不会有大的变动。”房地产行业专家李智说。

　　李嘉诚近一年套现路径

　　2014年1月

　　电能实业分拆港灯，计划于1月底上市，套现超400亿港元。

　　2013年12月

　　抛售位于南京核心区域物业南京国际金融中心，套现超过20亿元。

　　2013年11月

　　减持国内唯一A股长园集团，套现超9亿元。

　　2013年10月

　　和黄长实整售上海“东方汇经OFC”商业物业，套现89.56亿港元。

　　2013年8月

　　长实、和黄将各自持有的广州西城都荟广场各50%股权出手，这两项交易金额共计30.3亿港元。

　　2013年7月

　　长江实业减持香港嘉湖银座近70%的股权，套现58.49亿港元。

　　2013年2月

　　分拆出售长江实业旗下香港雍雅轩酒店，套现2.46亿港元。

　　“只要李嘉诚没有把东方广场卖了他就没有撤资，他有那么多东西没有卖，卖的才多少。”

　　——任志强（东南快报）

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