谷歌32亿美金拿下Nest 智能家居概念9股逆天

　　谷歌花32亿美元现金拿下Nest！智能家居要逆天？

　　昨日(1月14日)科技界的的头号新闻是，谷歌在加州当地时间1月13日下午1点左右宣布，以现金32亿美元收购设备公司Nest。Nest将会持续拥有自己的品牌独特性，同时也将持续由Fadell领导，但这起收购案尚未拍板，因为仍然需要取得有关机构的核准。

　　32亿美元，全现金!这是谷歌历史上规模第二大的收购案，仅次于它以125亿美元收购摩托罗拉手机部门。

　　Nest，这是一家什么样的公司?

　　Nest公司成立于2011年，因推出具有漂亮外观设计和自我学习功能的Nest智能温控装置而受到市场广泛关注。它的联合创始人Tony Fadell被称为苹果iPod之父。到目前为止，Nest Labs 推出过两款产品，分别是智能温控器和智能烟感器。Tony Fadell与另一个联合创始人Matt Rogers(也出自苹果)将会同时加入谷歌工作。

　　谷歌CEO拉里·佩奇对收购交易表示：“Nest的创始人托尼·法代尔(Tony Fadell)和马特·罗杰斯(Matt Rogers)组建了一只不可思议的团队，现在我们欢迎他们加入到谷歌大家庭中。他们现在已经有产品正在销售——温控装置可以帮助家庭节约能源，而烟雾和一氧化碳探测器则可以保障家庭成员的人身安全。我们对能为全世界更多国家和家庭带来伟大的产品和体验而感到兴奋。

　　Nest推出的温控器与烟感器，沿袭了创始人的“苹果”风格，从外观上突破了传统温控器方形的结构，采用了圆形的设计(有没有想到iPod?)，漂亮的外观让它可以成为室内装饰的一部分。在实际功能上，Nest产品加入了更多传感器，能够学习人们的使用习惯。智能温控器会记录并上传数据，Nest Labs 的服务器对数据进行分析后就能让其自动设定温度，让室温保持在人们感到最舒适的状态。而当房间里没有人的时候，它也能调节室温来节能。同时可以与家中的平板或智能手机结合，让用户随时知道家中情况。

　　Fadell表示他们对能够加入谷歌行列感到非常兴奋，他说，"有了他们的支持，Nest将有能多能力创造更简单、贴心的设备，让家中生活更轻松，对世界上也会有更正面的影响。"Nest表示，“谷歌有商业资源、全球规模和平台，能够加速Nest在全球家用产品硬件、软件和服务领域的增长。”

　　就在十天前，科技媒体还报道，Nest近期拿到了一轮1.5亿-2亿美元的融资，目前估值在20-30亿美元之间。据科技博客Re/code的消息，这次投资是Yuri Milner的DST领投，公司整体估值是上一轮8亿美金估值的3倍;上一轮公司的融资额是8000万美金。在之前Nest公布的投资者名单里，包括KPCB、光速创投、谷歌风投、夏斯塔创投( Shasta Ventures)等机构，其员工背景主要是苹果与谷歌这样的硅谷公司。

　　现在还没有确切消息证明谷歌的32亿收购是发生在这轮传说中的融资之后，还是在它落定之前就把Nest直接拿下。

　　Nest只是一家成立仅两年多的公司。各种风投与谷歌如此竞相追逐，自有此过人之处。它开启的想象空间巨大。它不但是一款温控或烟感器产品，更有可能搭建起一个智能家居平台。

　　安居宝：业绩预告基本符合预期,明年高增长仍然确定

　　安居宝 300155

　　研究机构：招商证券 分析师：鄢凡 撰写日期：2013-12-18

　　事件:安居宝发布业绩预告,预测2013 年净利润区间为9848-11000 万元,相对2012年增长30-45%,我们点评如下:

　　评论:

　　1、业绩区间基本符合市场预期,略低于我们乐观预期。

　　公司预测区间对应EPS 为0.54-0.60 元,中值基本符合市场一致预期,略低于我们此前的乐观预期。四季度按中值测算约为4000 万,环比和同比均略低于往年季节性效应。我们了解到主要为公司考虑Q4 房地产竣工面积增速放缓可能对楼宇对讲业务带来一定压力所作的谨慎预测,此外,公司预测的下限亦没有考虑11月份以后的软件退税返还,我们判断公司全年增长做到40%左右概率较大。

　　2、楼宇对讲业务勿需悲观,新开工面积以及高清升级奠定未来向上趋势。

　　一般来说,楼宇对讲行业当期景气和竣工面积相关,未来1~2 年景气和新开工面积相关。从上图来看,今年竣工面积放缓正好和两年前新开工放缓直接相关,由于12-13 年新开工面积已经走出上行趋势,我们有理由认为明后年楼宇对讲行业仍将保持向上趋势。此外,楼宇对讲行业正迎来几年前视频监控行业高清升级和行业集中的大趋势。对讲行业当前主力以460 线彩屏标清模拟为主,但升级为600 到720 线高清数字网络化设备正成为大趋势,今年底刚接近10%渗透率,明年将进入爆发期,带来行业的量价齐升,另外,当前行业安居宝、冠林、立林、视得安四家公司的竞争格局逐渐明朗,凭借上市资金和品牌效应,安居宝正在走上坡路,而对手在不断丢失份额,安居宝份额从去年15%到今年上升至20%,预计未来每年能提升5 个点。基于以上原因,我们判断公司未来两年楼宇对讲业务仍望维持30%以上复合增长。

　　3、小区横向拓展业务明年将迎来高增长,垂直一体化进一步提升盈利。

　　最近两年公司逐渐摆脱设备商身份,朝向解决方案、系统集成的方向发展,通过品牌及资金优势安居宝更多以总包商的姿态出现。除了原有对讲产品外,监控前、后端设备、车辆进出卡口、停车场、线缆等产品都将通过原有渠道快速进入小区市场。我们判断明年尤其是停车场和线缆业务有望迎来放量高增长。此外,公司前期投资4200万成立的LCM 模组公司亦将于明年春节后投产,将进一步将强上游零组件垂直一体化,提高质量管控和交货能力,并在明年额外贡献1000 多万利润。而中长线,公司在智能家居市场亦有不错前景,当前主要在样板房,高档酒店及会所中体现,未来两年如果民用市场起来,安居宝的渠道和先发优势是其它厂商所不具备的。

　　4、城市停车咪表项目望有突破,智慧城市项目落地带来弹性。

　　我们此前多次报告写到咪表项目,这是一个具有创新且导入移动互联网应用的新商业模式。公司将建立城市级的停车场和咪表停车引导系统,与当地政府共同管理运营。

　　有望掌握城市的停车数据入口数据,有效引导车流加强车位利用效率。11 月底,公司已公告经营范围增加“建筑智能化工程设计与施工,机械停车场设备制造,专业停车服务”几项,并于12 月6 日的股东大会通过,这为公司开展城市咪表停车收费等业务扫除法律障碍。我们判断公司近期即望推进与政府合作及招投标进度,未来样板项目值得期待。此外,公司此前通过入股奥迪安获得集成商资质,广州3 年24 亿智慧城市建设年底开闸,公司明后有望分享到部分分包订单,亦带来弹性。

　　5、投资建议:明年高增长仍然确定,维持“强烈推荐-A”。

　　我们看好安居宝围绕楼宇对讲业务在社区安防业务地位逐渐提升,以及公司在智能家居、智慧城市和智能交通新业务的潜力。明年高增长仍然确定,处于更谨慎盈利预测考虑,我们略微下调13/14/15 年EPS 至0.58/0.93/1.30 元,对应当前19.7 元股价PE为34/21/15 倍,估值仍然相对偏低,仍维持“强烈推荐-A”评级和30 元目标价。

　　风险因素:房地产景气大幅下滑,新项目进展低于预期,新竞争者进入。