国务院命令拟出一记铁拳 8亿出逃空头大哥(2)

　　宏源证券:万科12月份公司动态情况点评

　　万科A 000002

　　研究机构：宏源证券 分析师：洪俊骅 撰写日期：2014-01-06

　　事件:

　　公司公布 2013年12月份销售数据。

　　我们点评如下:

　　销售金额同比环比均下降:

　　12月份,公司实现销售面97.6万平方米,环比下降23.27%,同比下降16.44%;销售金额109.5亿元,环比下降22.01%,同比下降22.14%。1-12月份公司累计实现销售面积1489.9万平方米,销售金额1709.4亿元。

　　销售均价环比增加1.64%,同比下降6.87%: 12月份,公司销售均价11219元/平方米,环比增加1.64%,同比下降6.87%。1-12月,公司销售均价11473元/平方米。

　　拿地热情依旧不减:

　　12月份,公司新增加项目12个(1个位于一线城市,8个位于二线城市,3个位于三线城市),占地面积130.5万平方米,计入容积率建筑面积350.6万平方米,权益建筑面积266.18万平方米,共需土地价款90.13亿元。

　　估值与投资建议:

　　本月公司销售数据回落明显,显然是受到了近期调控以及市场资金紧张的影响。我们预计公司2013/14/15盈利为1.44/1.85/2.16元。尽管最近我们房地产行业的评级下调为“中性”,但我们仍然坚定看好龙头公司以及转型类的小市值地产公司,万科目前估值低廉。底部已经显现,我们看好公司的龙头地位以及未来政策落地带来的估值修复,维持“买入”评级,目标价格定为11元。