3日三大证券报头条要闻汇总

　　证券时报网（www.stcn.com）01月03日讯

　　中国证券报

　　“以股代息”制度细则有望尽快推出

　　近 日下发的《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》提出，建立多元化投资回报体系。研究建立“以股代息”制度，丰富股利分配方式。中国 证券报记者日前获悉，“以股代息”制度作为我国上市公司分红制度的一项重大创新，有关部门正研究制定相关细则，有望尽快推出。我国境内实施“以股代息”制 度可能将借鉴香港经验。“以股代息”制度具体的操作流程主要是，上市公司提供选择权、股东参与和撤销参与、确定新股配发基准、新股上市及买卖等四方面。

　　分析人士认为，“以股代息”制度本质上是一种再融资，上市公司股价无需除权。选择“以股代息”的股东，可在不用支付经纪费、印花税及相关交易成本的情况下增加对上市公司投资。

　　赋予投资者选择权

　　业内人士表示，“以股代息”制度是指，在利润分配时，上市公司将收取现金或股票的选择权赋予投资者，充分尊重投资者意愿。它不同于目前由上市公司决定派发现金股利还是股票股利的做法，投资者可根据自身的投资或现金流需求决定将利润转投资或提现。

　　这 位人士认为，“以股代息”制度赋予投资者灵活选择的权利。同样的投资者，随着市场环境和个人财务状况的变化，会有不同需求，有时希望获得股票分红，有时希望获得现金分红。“以股代息”制度给投资者灵活选择的权利，投资者可根据自身情况做出最优选择，以实现个人利益最大化。分析人士表示，当前我国的一些上市公司分红意愿不强，而且送股占比高、现金分红低。要改变这一现状，不可能突然要求所有上市公司都立即实现高派现。一味追求高派现也并非好事，如没有持续的 业绩高增长做支撑，高派现便成为无源之水。因此，推出“以股代息”制度，不失为一些上市公司从不分红到分红的过渡之举。

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