2014节能环保走进“春天里” 掘金路线曝光(2)

　　布局美丽中国 主题机会凸显

　　在A股市场，2013年初以来环保板块走出一波较大的上涨行情，个股估值水平明显提升。其中大气污染治理受到政策大力推动和雾霾天气影响，整体涨幅较好。从业绩表现来看，前三季度整个环保行业业绩有所改善，但细分领域业绩分化较为明显，其中大气污染治理、污水处理和生活垃圾处理领域的业绩表现较好，涨幅总体幅跑赢大盘。

　　日信证券认为，环保行情表现较好的原因，一方面是政策对环保的政策逐步落地；另一方面是受不断爆发的环境突发事件，如雾霾天气、地下水污染等相关事件的影响，导致相关污水、脱硫除尘等领域出现了大幅度上涨，板块整体表现超预期。

　　那么，2013年多项超预期环保政策出台，随着细化措施的落实，2014年市场行情会不会水涨船高呢？

　　在三中全会《决定》正式发布的前一天，国务院总理李克强就再次强调，节能环保产业在中国拥有巨大市场，可以成为推动经济发展的支柱产业，政府鼓励民营和社会资本进入这一领域。根据国务院8月上旬发布《关于加快发展节能环保产业的意见》的规划，节能环保产业产值年均增速在15%以上，2015年总产值更是要达到4.5万亿元。

　　此外，十八届三中全会之后，环境税又被提上日程，其开征的重要性已经显现。目前，我国在污染防治领域主要实施排污费管理，而根据目前的排污费水平，环境税一旦开征，规模很可能会超过千亿元。

　　对于后市，中原证券重点看好大气脱硝产业链及水处理，认为大气治理系列政策出台将催生相关领域业绩释放，2014年大气治理应关注三条主线：脱硫特许经营、脱硝产业链和油品升级及上游清洁煤制气。水处理政策预计将加码，结合行业特点与政策落脚点，建议重点关注下游运营、膜处理企业级管网建设投资机会。固废关注生活垃圾无害化与餐厨垃圾处理，及电子废弃物循环利用。

　　民生证券则认为，随着经济持续高增长，我国淡水资源不足的问题不断扩大，为了使得污水实现循环利用，膜技术优势凸显。“十二五”规划对再生水的投资翻番，膜技术的市场空间巨大。而危险废物处理也进入新的高度，《土壤环境保护和综合治理行动计划》正在最后的审定中，土壤修复行情逐步明朗。

　　“基于资金、资源、平台优势，未来环保公司或实施横向规模扩张、开辟相关领域新机遇、纵向整合产业链将是必然趋势，从而逐步形成‘一站式’环境服务提供能力，整个环保产业集中度和竞争质量有望得到提升。”中信分析师预计，受到资本市场推动，外延式扩张也有望在2014年成为行业发展趋势。