多角度解码“白富美” 传9上市公司最可能进行高送转(6)

　　东方国信调研报告:正在崛起的国内bi应用软件龙头

　　东方国信 300166

　　研究机构：中投证券 分析师：崔莹 撰写日期：2013-12-04

　　大数据时代国内BI 需求旺盛,唯一以BI 为主业的上市公司东方国信10-12年收入增速分别为54%、47%和75%,随着电信行业数据大集中进程推进和跨行业突破,公司未来几年将爆发性增长,14 年收入有望接近10 亿元,成为国内BI 应用软件龙头。

　　投资要点:

　　东方国信是国内电信行业BI 应用软件的领先供应商:目前业务开展以做项目”而非“卖产品”模式为主,受益于电信运营商在BI 领域投资的高景气度,近年来公司人均收入与薪酬稳步提升。

　　运营商数据大集中机遇大:公司是联通数据大集中项目主要承担者,该项目每年贡献收入在亿元级别,而中国电信相关规范已完成,预计很快将启动数据大集中项目,公司获得该项目可能性较大。以工行为例,大型企业数据大集中项目建设具有长期性,运营商数据大集中建设有望在未来3-5 年为公司收入增长贡献非常可观的增量。

　　银行市场有望重点突破:互联网金融实质为大数据之争,银行商业智能需求凸显。子公司科瑞明在农信社BI 市场竞争力较强,未来有望受益于省级农信社数据仓库建设(目前该市场处于空白),合同达到千万级别。

　　北科亿力发展有望超预期:公司收购的北科亿力主营高端工业智能软件,目前在手订单充裕,今明年业绩确定性较高。且其业务发展与东方国信之间具有良好的协同性,未来有望通过引入东方国信大数据技术提高其产品竞争力与附加值,延伸其业务范围。

　　盈利预测与投资评级:考虑增发股本摊薄影响,预计年分