桂浩明：反弹已夭折 后市存两大悬念

　　前日A股市场出现单边下跌的走势，沪深两市股指低开低走，并再度下探前期低点。其中沪指出现光头光脚中阴线，深成指则创出今年8月初以来的新低。周期股和银行股发力做空大盘，前期热炒的题材亦普遍回调。两市场成交量维持较低水平，资金面不足持续困扰A股市场。

　　高送转延续前日强势，早盘再遭爆炒，成为两市中为数不多的亮点之一。而权重股的低迷，使得大盘难以延续反弹。午后，黄金股的异动，能否遏制年内资源股的屡屡破位，将是后市一大看点。

　　从目前走势来看，沪指在缩量反弹后大跌，反弹有夭折迹象。政策真空而四季度利空云集的情况下指数难改弱势，题材方面，国企改革、机器人、4G概念部分龙头股已经走出独立行情，我认为在当前热点持续性存疑的行情下，追高不如待涨。

　　伴随沪指再度跌破2100点，蓝筹银行地产再度阴跌。12月26日消息，工商银行股价午后跌到三季度末净资产3.51元附近，考虑到年末净资产上升尚未体现。工商银行股价实际已经破净。16家上市银行中，民生银行将成为唯一一家股价高于实际净资产的银行，银行股进入了全面破净的时代—这恐怕大大出乎管理层的意料之外。

　　上周股指连续击穿30日、60日、250日均线，中长线趋势线全部跌破。上证指数连跌12天，跌去166点，A股疲态尽显。但目前行情性质，我们认为是黎明前的黑暗--挖坑结束后，将迎来中级行情。

　　从技术面看，MACD指标还在水下徘徊，但是KDJ以及SKD指标已经发出买入信号！股指连续非理性杀跌有望就此终结，短线、中线、长线布局的时机来临。

　　从具体操作策略看，由于对明年市场普遍预期较好，市场系统性风险较低的背景下，我仍然建议投资者逢低吸纳优质标的，包括：成长性确定的中小盘股票(高送转)、估值明显偏低且具备股价催化剂的大盘蓝筹股(受益于化解产能过剩的钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝、船舶等行业)等。此外适当关注防御类品种：比如农业、消费、零售百货、相比H股中大幅折价的钢铁股等，但切忌重仓博弈。