8月9日玖福投资组合内参

　　大浪淘沙

　　欧美股市遭遇黑色星期四，在A股只是晚了两天，在顽强抗争了两个交易日后，“黑色星期一”没有幸免。

　　市场把暴跌的原因归于美股，其实美股的大跌是在持续上涨了两年半、涨幅高达近一倍、收复了金融危机下跌的绝大部分失地的基础上出现下跌的，纳指更是在涨幅高达128%、创出历史新高之后才出现回落，就是在上周五暴跌后，这两年涨幅也在一倍以上。反观A股，金融危机时暴跌72%以上，两年多时间目前依然距离最高点相差数倍，而离最低点1664点不远。于其说是美股拖累，倒不如说是由A股引领全球下跌来得更准确。

　　中国经济每年增长接近两位数，为什么A股却在2010年位列全球涨幅榜倒数第四，与处于欧洲债务危机漩涡中的国家股市为伍，今年依然排在最后几位？

　　中国或许是世界上唯一流动性过剩的国家，但是资金却绕着股市走，炒完房子炒古玩，炒完古玩炒字画，炒完字画炒大蒜，炒完大蒜炒绿豆，什么都炒就是股市没人炒。为什么？股市没有赚钱效应、财富效应，投资股市不但没有财产性收入反而还有灭顶之灾，谁还会进入股市？

　　二十年来，中国证券监管者一直奉行“重规模、轻效率”、“重融资、轻回报”的理念，上了中小板，又上创业板，还想再上国际板，CPI勇夺全球第一，只想抽血不想输血。中国股市取得了规模超速增长的同时，股市长期表现低迷，“牛短熊长”成为惯例。证券监管者“贪大求快”带来的结果是绝大多数的投资者亏损累累。难道这个市场就不需要休养生息吗？A股不应该成为下一个“高铁”。

　　周二统计局将公布7月CPI等重要经济数据。从多家研究机构的预测结果看，基本上预计7月CPI涨幅接近6月，7月CPI同比增幅将只与6月相差 0.1个百分点至0.2个百分点，分歧在于具体数字会比6月小幅回落还是再创年内新高，因此投资者普遍担忧央行8月可能再次加息来稳定通胀。但我认为，目前在全球金融动荡期，尤其是在欧债美债危机，各国央行纷纷宣布不再加息，有的甚至宣布降息，以刺激经济增长的大背景下，中国不太可能逆全球大势而继续紧缩。

　　从大盘走势看，上证指数借利空完全杀穿2610前期低点后继续向下拓展，周一在恐慌中杀穿2500点重要整数关，收在2526点。从前期底部区域观察，2300-2500点区域是构筑中期底部的一个重要区域，该区域具有重要支撑作用。而连续的恐慌性杀跌，伴成交量的迅速放大，显示目前已经离阶段性底部不远，大盘随时可能出现报复性反弹。当然，要出现反弹，必须要有契机，要看政策的动向。

　　暴跌中大浪淘沙，消费股依然表现出色。