互联网视频行业将步入盈利黄金期 关注相关概念股

　　艾瑞咨询数据显示我国互联网视频行业2013年将达136.5亿元，预计2016年将达到332.3亿元，空间较2013年增长143%。

　　成本进入快速下降通道

　　我国互联网视频行业内容成本和宽带成本占比过高，严重阻碍行业盈利。

　　未来5年这2种阻力将不复存在：一方面由于微电影兴起和广电行业购买影视剧更为谨慎，方正证券预计内容成本将进入快速下降通道；另一方面工信部表示未来5年宽带成本将每年降30%，按此推算2017年宽带成本较2013年下降83%，对行业将毫无压力。

　　盈利模式将逐步转变

　　艾瑞咨询数据显示我国广告行业收入结构比较单一，2013年70%的收入来自于广告收入，版权分销占据14%的份额，增值服务占比4%的份额，预计未来3年格局不会发生大变化。

　　广告收入主要来自于企业客户，属于后向收费。对优酷土豆公司而言，广告收入占比更高，达到94%左右。

　　行业未来3年盈利能力加速

　　由于行业继续快速增长，成本进入下降通道，网络视频行业将进入盈利黄金时期。

　　仍以优酷土豆2013年近3季度表现为例，Q1-Q3净利润分别为-2.4亿、-4450万和-1540万元，逐季收窄，预计Q4将进入盈利状态。

　　由于成本的快速下降和收入逐季增长，分析师判断整个行业未来盈利状况将加速好转。

　　结论及投资建议

　　方正证券判断互联网视频行业盈利拐点到来，因此给予行业增持评级。建议关注A股上市公司乐视网(300104.SZ)和美国纳斯达克上市公司优酷土豆(NYSE:YOKU)。