单独二胎政策农民更受益 关注奶粉龙头（附股）

　　23日晚间消息，卫计委相关负责人称，明年第一季度有关省、市、区将启动“单独二孩”政策。

　　根据数据统计，目前中国老龄人口占总人口的11%，照此趋势下去，到2050年，老年人口将占中国总人口的31%。我国老龄化问题日趋严重，已经严重影响到了中国社会未来的发展与我国经济增长。

　　“单独二胎”政策的开放，将有可能产生一波婴儿潮。中国社会科学院人口与劳动经济研究所与社会学所相关研究人员就“单独二胎”方案进行测算：如果2015年，全国城乡统一放开“单独二胎”，则每年多出生的人口将比现在增加100万人左右，超过200万人的可能性很小。假设以估计值的均值计算，同时假设单独夫妻在五年内完成二胎生育，如果2014年底或是2015年初放开“单独二胎”政策，我国新生儿在2015-2019年五年内新增750万人。

　　婴儿潮不仅会缓解中国人口结构性问题，还会在短期提振母婴、婴儿奶粉、玩具、幼儿教育等行业市场需求，长期将带动医疗、教育、零售等行业更好地发展。分析人士建议关注收益于“单独二胎”政策放开的山大华特、群兴玩具、伊利股份、贝因美、光明乳业等个股的短期交易性机会。

　　“单独二胎政策”的出台更多的是农村居民受益

　　国海证券表示，我国从1982年开始计划生育政策，当时规定城镇居民只能生一胎，而农村居民第一胎为女性的可生二胎。1986年，从广东省开始规定“双独”可生二胎，至河南省于2011年新计划生育条例通过后，目前全国所有31个省市区都已批准同意这一政策。而城镇居民原多为独生子女，可以享受“双独”政策。因此，“单独二胎”政策对城镇居民贡献不大，更多的是农村居民受益。

　　中低端国产奶粉是该项政策的主要受益者

　　由于“单独二胎”政策主要是农村居民受益，而农村居民主要消费中低端国产奶粉。因此，中低端国产奶粉品牌是此次“单独二胎”政策的主要受益者。我国婴幼儿奶粉总量规模中进口奶粉约占50%以上，国产奶粉不到50%。假设“单独二胎”政策下新生婴儿都喝国产奶粉的话，则在某个阶段对国产奶粉的贡献增速约为70%以上。即：35%/50%*100%=70%。但预计该项政策从出台到落实到实际影响奶粉销售要在2015年后了。

　　维持奶粉行业“推荐”评级

　　国海证券建议投资者重点关注“贝因美”和“伊利股份”。