央行意外出手意味深长 A股十字星变盘在即？(2)

　　机构认为本周资金面并不乐观 政策基调中性偏紧

　　交易员透露，周一，央行公开市场同时展开正逆回购及央票询量，其中，正回购期限为28天，逆回购期限为7、14天，央票仍为3个月期。本周(12月21日-12月27日)，央行公开市场无央票及正逆回购到期。

　　机构对本周的资金面并不乐观。华创证券首席宏观分析师华中炜表示，央行短期操作上坚持逆回购零操作，仅以SLO安抚市场，在稳定市场预期的同时，仍在传达中性偏紧的政策基调。

　　不过，瑞银证券首席经济学家汪涛判断，近期央行仍有可能实施SLO操作，且财政存款将在月末逐步释放，从而在一定程度缓解市场压力。(证券时报网)

　　瑞银证券：央行干预将缓解资金面紧张

　　经过11月下旬的又一轮资金面小幅趋紧之后，12月前两周银行间市场回购利率逐渐下降，但与此同时，央行的公开市场操作也从流动性投放转为回笼，并逐步停止了逆回购操作。

　　12月第三周开始，流动性再度紧张，7天回购利率在12月19日日间一度上升到9.8%，已经超过了往年年末的紧张程度。而上周四央行仍然没有进行逆回购操作，市场较为失望。

　　尽管有贸易顺差改善带来的外汇占款增长，以及可以预期的年末财政放款这两个正面因素，但央行在公开市场持续保持沉默，加之银行在年末为考核达标而进行揽存的压力，使得资金供需更加失衡，令市场对资金面不敢做乐观预期。

　　瑞银证券认为，基于保持宏观政策连续性和稳定性的基调，尽管今年前三季度财政存款上缴较多而放款较少，但年末并不一定会有大幅超出往年规模的放款出现，同时，央行不进行逆回购操作也传递出其仍旧坚持审慎的政策基调。上周四晚间央行发出消息称近期已根据市场流动性状况通过短期流动性调节工具(SLO)向市场适度注入流动性;未来将视流动性余缺情况灵活调节。

　　瑞银证券表示，央行的这一表态将有助于平复市场情绪，平抑资金价格，资金面的紧张状况随后应有所好转。