新三板万亿市场可期 未来5年或将有7000家企业挂牌

　　证券时报网（www.stcn.com）12月21日讯

　　首批挂牌企业望超200家2013年末，资本市场的改革政策接踵而至，12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，这意味着历经数年、被业内誉为中国版纳斯达克的新三板试点，终于迎来迈向全国的一天。

　　据中证报报道，扩容后首批全国性企业在新三板挂牌有望在一个月内完成。由于各地企业参与热情极高，首批挂牌企业有望超过200家。新三板挂牌企业目前339家左右，市值400亿元，而主办券商签约的拟挂牌企业（包括试点园区以及园区外企业）已经达到2000多家。预计未来五年，累计将约有7000家企业挂牌，总市值约1.4万亿元。

　　对A股资金分流有限，新三板定位于专业投资市场，积极培育和发展机构投资者队伍，鼓励证券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金、合格境外机构投资者、企业年金等机构投资者参与市场，逐步将全国股份转让系统建成以机构投资者为主体的证券交易场所。

　　至于自然人投资者，将从财务状况、投资经验、专业知识等3个维度严格准入条件，提高投资者准入门槛，切实维护投资者合法权益。不符合适当性要求的个人投资者可以通过专业机构发售的基金、理财产品等间接投资于挂牌公司。

　　叶檀（财苑）表示，也正是因为参与主体的差异，在对A股市场的资金分流上，新三板影响或比较有限。据证监会表述，首先，新三板投资者主要集中于产业资本和股权投资基金，这与A股市场的投资者定位存在很大区别，不会形成同一投资群体在市场选择上的此消彼长关系；其次，新三板的中小微企业融资金额少，再加上是定向发行，也严格限定了发行对象和人数，从前期试点情况来看，14个月内共定向发行56次，融资总额为10.96亿元，公司单次融资金额平均不足2000万元，涉及的资金量极为有限；最后，证监会称全国股份转让系统试点范围扩大至全国，拓宽了资本市场的服务覆盖面和渠道，企业可以根据自身的实际需求，自由选择在证券交易所上市或全国股份转让系统挂牌，这反而将有利于减轻A股市场的发行上市压力，缓解A股市场的扩容预期。

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