牛刀：中国房地产泡沫至少蒸发25万亿

　　12月16日，知名财经评论家牛刀在其博客上表示，中国的泡沫资产至少在30万亿以上，而房地产泡沫至少蒸发25万亿。

　　牛刀表示，美国制造业撤回后，中国相关企业消化库存的过剩产能大约需要五年。他指出，这不仅仅只是美国制造业撤回的问题，而是全球的主要制造业都会逃离中国。“以及家乐福等大型卖场及其相关产业，换一句话来说，制造业撤回只是一个概念，实际上是是所有原来进来的技术、资金和人才都会逃离中国。”

　　牛刀认为，制造业撤回之前，不断会推高库存，加大过剩的产能，留给中国的是过剩的产能，而逃离中国的是人才、技术和资金。他表示，由于外资企业在中国掌管的一直是相关产业的高端技术和企业的核心资产，直接影响到相关产业的中低端产业的产能过剩，是全局性的。日本当年花了五年来消化这些产能，亚洲国家在1997年金融风暴之后，有的国家七年才消化完。

　　“就凭这一点，中国经济不想进入大萧条都不可能。推高库存，实际上是外资把未来五年的钱都赚走了。中国这些年，利用房地产和金融残酷的盘剥企业，导致中国企业无力进行新技术的开发，西方发达国家技术逃走后，中国重建科研体系至少也需要十年。”

　　牛刀强调，由于中国无限的扩大过剩的产能，导致污染的严重程度超过所有的发展中国家，治理起来需要十年以上。

　　牛刀指出，对中国经济的致命打击是资金加剧外流。他认为，中国的泡沫资产至少在30万亿以上，在黄金泡沫上，中国民间资产要蒸发五万亿人民币，在房地产泡沫中至少要蒸发25万亿。“这种资本的力量是阻挡不住的。2013年结束后，美元还会回来吗？回答是否定的，因为美国经济强劲的复苏势头已经告诉市场，美元资产在未来十年是全球最有价值的资产，持有美元资产无疑会分享未来美元升值的盛宴。这就意味着，在美国制造业撤完的时候，美元将随之出逃。”

　　牛刀还强调，中国泡沫是由两部分资金推动的，一是央行印钞，二是美联储的QE释放出来的流动性。在整个中国央行的M2中，大约有40%是由中国内需创造出来的，而大约有60%是由外需即美元创造出来的。“美元出逃，中国岂止是泡沫破灭的问题？更大的危机将随着经济危机一起爆发。”

　　“美元流进中国，导致中国流动性泛滥，泡沫大面积衍生；美元出逃中国，将导致中国经济的大衰退和大崩盘。这种逻辑不用说，大家也清楚。这场游戏的结束后，人民币兑美元贬值到20美元是很保守的。”牛刀说。