广州安防订单落地 有望引爆相关概念股(2)

　　佳都新太:重组获批尘埃落定

　　佳都新太 600728

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭,熊丹 撰写日期：2013-11-25

　　公司公告重大资产重组获得证监会核准。核准公司向堆龙佳都科技有限公司发行8470.01万股股份购买新科佳都、佳众联各70%股权,向刘伟发行1815万股股份购买新科佳都、佳众联各15%股权,发行价格为8.89元。核准公司非公开发行不超过4482.05万股新股募集配套资金,并使用部分募集资金购买新科佳都、佳众联各15%股权。

　　投资要点:

　　新科佳都和佳众联本次交易估值为10.76亿元。新科佳都2013-2015年承诺业绩为4188.80万元、7007.22万元和10599.94万元。佳众联2013-2015年承诺业绩为908.41万元、1181.47万元和1360.13万元。

　　新科佳都为华南地区城市轨道交通生产系统龙头企业。公司涉足城市轨道交通行业近10年,是国内唯一具备了AFC、PSD和ISCS产品的公司,占据广州市50%以上的市场份额。未来8年是中国地铁和城市轨道交通建设的黄金时期,国内现阶段有50多个城市在进行地铁建设,行业长期处于成长期。国内产品替代国外产品是长期趋势,新科佳都掌握了核心产品技术,具备长期竞争力。未来新科佳都会不断补足产品线,并加强区域拓展,以国内城市轨道交通第一为目标前进。新科佳都同时是华三和宇视的国内总代理,负责其网络和视频产品的分销,该业务处于快速发展期。

　　佳众联是一家IT服务企业,未来定位是为平安城市和轨道交通客户提供运维和管理服务。公司是惠普在中国区的售后服务总代理,具备了20多年的运维服务经验,其成本控制力很强,为佳都新太长期的发展提供保障。

　　维持“强烈推荐”评级。预计公司2013-2015年EPS为0.22、0.54和0.97元。平安城市和城市轨道交通招标旺季逐渐来临,公司迎来催化剂,维持强烈推荐。

　　风险提示:

　　平安城市招标时间及金额具有不确定性;收款风险