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　　百视通：微软XboxOne首日销量破百万 提振与百视通合资公司价值

　　研究机构：兴业证券 撰写日期：2013.11.25

　　微软22日发布新一代游戏主机产品XboxOne，首日销量破百万。XboxOne定位更偏重于家庭娱乐中心，其5-7年的换代周期和家庭娱乐入口地位将提振微软与百视通合资公司价值，维持百视通“增持”评级，中长线看好。

　　事件：

　　22日微软发布了新一代Xbox游戏机XboxOne，23日该公司宣布不到24小时该产品就已经在13个市场共售出了超过100万台，这是Xbox有史以来发布日成绩最好的一次，超过了Xbox360及第一代Xbox。强劲的销售业绩导致XboxOne在大部分零售点均已脱销。微软称正在尽快补货以满足前所未有的销售狂潮。上周索尼也推出了新的游戏机PlayStation4s，据称销量也突破了100万。

　　点评：

　　1XboxOne首战告捷有助其成功登陆中国市场。微弱Xbox首日销量破百万，大部分零售店均已脱销，亚洲的官方行货版预计明年Q1发布。Xbox和索尼上周推出的PS4的热销显示出用户对这两款产品消费需求旺盛。GameStop对游戏玩家的调查数据显示，超过三分之二的受调查者表示，计划在明年内购买PS4或是XboxOne。我们认为海外的畅销和好的口碑和用户期待，有助于Xbox产品成功登陆国内市场。根据媒体报道，百视通副总裁陈浩源在11月20日表示，XboxOne预计将在明年七八月份在国内上市。

　　2XboxOne定位家庭娱乐中心，相对于机顶盒有更好的体验和用户黏性，有助于未来国内百视通与微软合资公司最大化利用Xbox产品入口价值。美国的OTT市场有机顶盒、游戏主机、DVD蓝光播放器、内臵一体机四种，我们认为其中内臵一体机和游戏主机的更换周期更长(微软在年报中提到游戏主机的更新换代周期为5-7年)，有独特的用户黏性。从本次外媒对Xbox的报道也可以看出，微软在XboxOne上更强调其家庭娱乐中心的特性，淡化游戏与电视之间的区隔。