热点去哪儿？ 政策定方向

　　2014年的放假安排在亿万人期盼中终于出炉了。每到12月中，走在大街上会逐渐感受到渐浓的圣诞气氛，“金够败吗”的歌声在脑海中不时浮起。在这辞旧迎新的时间里，回顾一下A股市场蛇年的表现具有相当重要的意义。事实上，技术分析的三大假设之一就是历史会重演，而金融行为学的一些研究也证明了这一点。回顾市场过去一年的表现，也有助于梳理市场的脉络，为来年做好准备。

　　明年还是个股行情

　　从上证综指来讲，今年没有什么大的上涨行情，但个股的强势表现却大异往年，最大涨幅超过200%的竟有几百家之多，多数是以创业板为代表的中小市值股票。我们认为，这样的格局明年或许仍将延续，虽然强势品种可能与今年大不相同。

　　很多人对高估值的个股有较多疑虑，这部分人中一些打着价值投资旗号，一些打着保守主义旗号，更有一些人直接简单粗暴地把创业板和高风险画上一个等号。但回顾一下中小企业板在2004年开板之前的市场舆论、开板之后的市场状态以及目前的指数涨幅，就可以清晰地发现：这个板块蕴藏着大量的金矿。如今创业板和中小板最大的区别是不能被借壳，但这些年走牛的中小板有几个是靠借壳的概念走强的呢？事实上，绝大多数是靠着业绩成长而产生了巨大的资本增值。

　　在以后监管越来越严格的市场，靠内幕交易炒重组获取暴利这样的机会将逐渐消失。随着以后市场供给的增大，以及新股发行实施注册制，壳的价值会越来越低。绩差的公司会逐渐遭到各类投资者的抛弃，仙股将来必然会出现。而随着供给的增多，真正高成长的公司和受到政策扶植的公司将面临越来越多的关注，成为能穿越牛熊的优良品种，长牛股也会越来越多。总之，不论明年大盘怎么走，不论是结构性行情还是趋势性行情，个股表现的差异化将越来越明显，选股策略将成为投资主流。

　　从政策找投资入口

　　政策的导向对经济的走向，至少在某些时间段内具有显著的指引作用，是A股资金流向的指挥棒，投资者从中也可以找到良好的投资入口。比如环保、军工、高端设备制造、农业、文化传媒等，都是明年可以重点关注的板块。

　　粗犷化的经济发展带来了环境的重大改变，未来关于环境的治理以及对政绩考核方式的改变都使得环保产业链充满了历史机遇。河北强制关停部分钢企，以及对水泥等高耗能高污染行业的清理，都向市场清晰地传递出新一届政府治理环境的决心。

　　国防安全是不容忽视的焦点，走向深海的战略规划、钓鱼岛领海基线的明确、东海防空识别区的设立等一系列动作将有后续演进。在当前特别的历史时期，北斗导航产业链以及军用飞机产业链无疑将引起资本市场持续关注。

　　中国制造到中国创造的惊艳一跳，来自于中国高铁、通信等高端设备制造技术的厚积薄发。对粮食安全的高度防范以及人多地少和低效的农业生产方式，也必然随着城镇化的进程产生生产方式的改变。而生产方式的改变必然会带来组织结构上的裂变，其中自然存在着阶段性的投资机会。文化产业的发展具备了广泛的群众基础和制造能力，在相关政策的扶持下也会有广阔的成长空间。

　　具体到投资布局上，投资者可以依据行业发展有空间、个股涨幅不大、前期有放量、总市值不是那么笨重等线索要求初步筛选标的，在市场人气再次聚集时紧密跟踪相关公司的股价强度变化，并寻找机会介入。此外，对于近一两年来表现一直不温不火，甚至有点惨淡的公司也需给予足够的重视，可以看看这些弱势股所处的行业是否出现了拐点或者说有改善的机会。很多品种沉默得越久，爆发起来也越猛。