再现29亿巨单扫货 期指“魔咒”突现(5)

　　东吴证券：明年A股奔3000点创业板将冲高回落

　　东吴证券昨日发布2014年A股投资策略，看多明年上证指数至3000点，而创业板则将冲高回落，在8月完成与周期性板块的切换。

　　东吴证券认为，2014年全球宏观经济和中国经济将进入一个新的增长周期。全球和中国经济已预见的风险可能早已在市场中体现。A股将迎来牛市行情，推动2014年牛市的关键词将是利率市场化。

　　东吴证券高级策略分析师李双武表示，经济增速的回落并不一定就会引起当年股指回落。国内外经验表明：当经济改革深入，供给主义特色鲜明时，经济增速放缓有时还促成了大牛市的形成。美国产能去化经验表明：股票行业指数领先行业产能去化大约12个月，当行业去产能进入谷底时，股票行业股指早已进入牛市。预期中国去产能谷底是2015年初，因此推论中国过剩行业指数的底部大约已形成。

　　同时，中国利率市场化正在最后冲刺阶段，国外利率市场化经验表明：利率市场化最后的冲刺阶段容易推动资本市场上涨甚至泡沫化，股指也有强烈的上涨逻辑支持。

　　结合对去产能的认识以及对利率市场化的分析，东吴证券认为周期性行业可能迎来一波牛市行情，预测上证综指的走势将呈W型，即在美国四月财政年度预算时是一个分界点，7月发达经济体季节性淡季是另一个分界点。上证指数可能会突破3000点以上。

　　李双武表示，创业板上涨是资本市场对产业转型的企盼，新兴技术和服务业是中国经济转型和升级的方向和动力。2013年以来的创业板走势和逻辑大致与美国2000年网络泡沫时有共同的逻辑框架。因此，比照纳斯达克指数走势，创业板还可能会迎来一波更强烈的主升浪。创业板与主板市场的切换，需要等到周期性行业指数进入牛市，这个时间点可能在2014年8月左右。