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研报精选:7只股有望成摇钱树(6)

www.yingfu001.com 2013-12-12 14:16 赢富财经网我要评论
  石基信息:石基生态系统正式建立,万亿资金流水支付平台形成

  石基信息 002153

  研究机构:广发证券 分析师:惠毓伦,康健 撰写日期:2013-12-11

  事件:公司签订《深圳万国思迅软件有限公司之股权转让协议》

  公司以2.05亿现金方式收购思迅软件75%的股权,思迅2012年实现营收4,232.61万元,净利润1,777.98万元,2013年1-9月实现营收3,181.16万元,净利润1,415.21万元,业绩承诺2013-2015年扣非净利润达到1967.04万元、2321.11万元、2669.27万元。

  大消费布局逐渐完善,并购模式有望持续增厚业绩

  本次收购使公司完善了“酒店+餐饮+零售”大消费行业布局,思迅软件拥有“思迅”、“美世家”、“eShop”三大品牌,产品覆盖零售、专卖、餐饮、在线进销存四大领域,提供连锁超市、便利店、百货、购物中心、连锁品牌专卖店、分销、物流和餐饮娱乐业专业解决方案,用户总数超过25万家,在全国所有省份及300多个大中城市设有1000多家合作伙伴及服务机构。思迅软件与中电器件渠道协同效应明显,可加速公司在零售和餐饮行业信息系统产品的布局,公司从软件服务商逐渐向平台运营商转型。

  石基生态系统正式建立,万亿资金流水支付平台形成

  微信已经开启了线下支付的商业模式,即只需绑定银行卡就可在微信内、公共账号、APP、以及周围的二维码,简单快捷的完成支付,同时PayPal和支付宝也都在加速优化产品形态,使其更贴近用户的线下消费习惯,微信支付将点燃国内支付产品新一轮革命,通过逐步尝试来培养用户对线下支付的认识和使用习惯,公司未来有望成为国内最大的线下支付平台。对Infrasys、南京银石、正品贵德、中电器件和思迅软件的战略性收购是公司完成“酒店+餐饮+零售”大消费行业线下支付平台拼图的重要环节,目前公司“酒店+餐饮+零售”行业信息系统用户的资金流水已经突破万亿(酒店3000亿,餐饮3000亿,零售4000亿),建立在高端消费链条之上的第三方支付战略,将为公司打开超越IT服务提供商之外的广阔增长空间。此外,随着OTA厂商竞争的加剧,公司的“畅联”业务有望迎来爆发,更重要的是“畅联”一旦成型,将在酒店信息系统层面完成对酒店预订产业链的整合,相比传统渠道分销商更贴近酒店客户资源,战略意义显著。我们预计公司2013-2015年EPS分别为1.11、1.60与2.31元,考虑到中电2013年底并表,EPS分别为1.11、1.74与2.52元,维持“买入”评级。

  风险提示

  产品推广低于预期和人力成本上升的风险;宏观经济下滑致企业IT投入减少的风险。

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