闭门会议或传出不利消息 两现象导致突发大跌(6)

　　交银施罗德投资经理：机会是跌出来的

　　2013年11月股票市场震荡上行。上证指数从月度初2139.88点，到月度末2220.50点，上涨幅度为3.68%。创业板表现更强，创业板指数从月度初1227.69点，到月度末1366.83点，上涨幅度达10.62%。从行业表现来看，信息设备、电子、交运设备等涨幅居前，房地产、公用事业、采掘等涨幅落后。成长股表现较好，而周期股整体表现较弱。

　　11月行情的特点是主题投资盛行，市场活跃。经过10月下跌后，超跌的传媒股、军工股、国企改革、高送配等主题成为反复炒作的板块。

　　回顾11月的上涨，我们认为主要原因包括：三中全会出台综合改革方案，提出了全面的系列改革措施，对长期经济将产生积极的影响；10月份下跌有效释放风险；以及海外市场走势强劲，美国股市创近年新高的外围因素影响。

　　展望12月，我们认为市场或难有较大机会，但机会或将是跌出来的。主要理由如下：

　　11月底证监会出台新股发行制度改革，导致12月开盘大跌，尤其是创业板指数创单日最大跌幅，大量个股跌停。我们认为，新股开闸可能并不改变市场自身运行规律，超跌也可能将给市场带来机会。

　　12月主要为明年布局。目前市场对明年看法分歧很大。我们认为，明年开年或将在谨慎中前行，12月的布局也将是谨慎的，所以市场的适度回调或将有利于部分成长股的布局。

　　目前看，全面改革将有助于经济长期回升，预计明年初期经济数据相对稳定，通货膨胀温和。而12月年底效应，资金紧张和结算因素导致市场难有大的机会，同时也不具备大跌的可能。因此12月的投资需要重视跌下来后，为明年布局。许多龙头成长股，如医药、环保、电子等在10月充分调整后，基本面继续处于上行趋势，继续下行的空间预计不大。优秀成长股经过调整，有望被主流资金布局。

　　在投资策略的选择上，我们认为可以关注优秀的成长股在下跌中显现的机会，并逐步为明年布局。在行业选择和个股选择方面，可以重点关注医药、TMT、环保和其他自下而上的品种。(交银施罗德专户投资经理 陈小平)