长江证券刘元瑞：钢铁已处底部 未来驱动看需求

　　市场普遍预期的钢铁“金九银十”行情并没有到来，经历了9、10月低迷后，钢价在11月有了稍微的转好。未来钢价走势、钢铁产业竞争格局变化趋势等市场关心的热点问题，新财富钢铁行业第一名长江证券刘元瑞做客证券时报财苑社区时指出，虽然钢铁行业面临产能过剩的情况，但目前行业的产能调整才刚开始，总体而言是一个稳中略有好转的态势，目前行业的底部已经逐步被探明，正在朝着好转的方向前进，需要供给或需求一方发生显著的变化。

　　今年1~10月份中国粗钢净出口同比增长17.6%，预计全年我国粗钢净出口量将达到5000万吨。促成今年钢铁出口增长较好的因素，刘元瑞认为一方面是因为基数原因，毕竟我国的粗钢出口总量与产量相比，占比偏小；另一方面则是因为海外经济的持续好转，预计在未来一段时间内，出口应该相对会保持平稳。而至于造成了前两个多月前钢价的低迷的原因，刘元瑞指出，淡季不淡、旺季不旺是2013年钢铁行业的显著特征。这是因为在经济结构转型的大背景下，受产能制约的影响，对钢铁行业的预期变得非常稳定。所以，短期的库存周期对钢价的影响作用被减弱，因此钢价的波动也会随之变得平稳，导致最终出现淡旺季区别不明显的情况。

　　钢铁行业是不是夕阳行业？产能过剩问题又何去何从？对此，刘元瑞表示，夕阳产业慢慢已经不再被提起了，毕竟我们是资本市场，关注更多的是企业的增长。空气污染与任何的重工业或多或少都有一些关系，解决好发展和环境的问题，相信是新一届政府接下来的主要工作。

　　至于钢铁的产能过剩，这应该是一个常态，但未来几年，因为盈利的持续低迷，行业自身也会出现调整。不久前，中央将钢铁定为头号产能过剩行业，本周又将召开的两个重要会议，这些对于钢铁行业来说，应该说危机与机遇是并存的，不过，产能过剩的化解方式，最好还是交由市场去解决。这样的产能出清会更加坚实，对行业盈利的恢复也会更有效。目前国家正在稳步推行钢铁行业的环保治理工作，一方面是为了日益重要的环境工作，另一方面则是为了解决钢铁行业长期产能过剩的问题。但毕竟冰冻三尺非一日之寒，钢铁行业的产能调整才刚刚开始，预计仍需要很长时间才能完成。所以，总体而言是一个稳中略有好转的态势。我们不需要一次性去解决产能过剩问题，很多制造业都是在略微产能过剩的背景下，最终实现产业升级的。

　　对于财苑网友们关心的你钢铁行业的景气度在2014年主要会受哪些因素影响及城镇化的推进应该对钢铁行业的影响几何问题，刘元瑞指出，2014年的景气度受两个方面的影响，其一是，行业的需求究竟会不会有复苏的迹象，也就是说，宏观层面是否会出现内生投资需求增长的情况（比如你说的城镇化的问题），其二是供给的调整是否会有加快的迹象。不过，总体而言，严重依靠投资需求的钢铁行业未来几年总需求不会特别好，而供给调整带来的行情都会比较有限。毕竟这仍然是一个需要需求来驱动的行业，目前行业的底部已经逐步被探明，正在朝着好转的方向前进。但是，走出低谷还需要足够的力量，需要供给或需求一方发生显著的变化。