窄幅震荡 等待会议释放信号

　　继昨日窄幅震荡之后，今日早盘主板指数继续在平盘附近转悠，市场观望气氛十分浓厚。市场翘首以盼的中央经济工作会议今日召开，市场高度关注明年经济增长目标的确定，其中7%及7.5%的定调将带来完全不同的市场走向。

　　截至10日中午收盘，上证综指微涨3.87点，涨幅为0.17%，报收2242.07点，继续在2200点附近徘徊；深成指半日微涨45.09点，涨幅为0.53%，报收8564.76点；中小板综指半日微涨24.23点，涨幅为0.48%，报收5050.37点。相较而言，创业板指数半日下跌5.20点，跌幅为0.42%，报收1236.51点。

　　从行业板块的表现来看，今日市场涨跌不一。其中，中信家电、商贸零售、综合、交通运输、房地产、轻工制造及非银行金融指数涨幅居前，全日分别上涨2.48%、1.64%、1.39%、0.87%、0.67%、0.63%及0.61%；相较而言，中信国防军工、医药、农林牧渔、钢铁及传媒指数跌幅居前，半日分别下跌1.28%、0.56%、0.55%、0.42%及0.36%。

　　连日来，明星股的强势反弹带动创业板指数企稳反弹，不过随着中央经济工作会议的召开，市场观望气氛再起，多空双方均不敢贸然发动进攻，创业板今日更顺势小幅回调。

　　应该说，当前市场关注的焦点便是2014年经济工作会议，其对于经济增长目标尤为引人关注，而7.5%及7%的定调将带来两种截然不同的结局。7.5%的增长目标意味着决策层仍需要时不时稳增长，在此背景下，投资仍会保持一定的增速，相关行业的融资需求会持续旺盛，进而推高全社会的资金利率水平。届时类滞胀的局面将很难得到有效改善，流动性偏紧的格局也难以得到缓解，进而对股债构成双重压力。7%的增长目标则给决策层预留出了更多的空间去推进改革，这虽然会在短期内压制市场整体盈利水平，从而带来短期估值的回落；但中期将有助于缓解流动性压力，进而有利于市场逐步走出系统性的牛市格局。

　　短期而言，市场不会轻举妄动，明年经济增长目标的确定，将成为市场短期方向选择的指引。