创业板涅槃重生的秘密 A股面临“会议”考验

　　就在创业板指墙倒众人推的时候，今日创业板却涅槃重生，以大涨的方式重新回半年线上方；同时主板却冲高回落，成交量进一步萎缩。我们认为，创业板涅槃重生的秘密在于市场的流动性，而市场流动性也让盘面呈现出四大特征，这或揭示了当前行情的新走势。

　　11月CPI为3%，仍在管理层设定的红线内，通胀预期让市场对央行流动性产生担忧，而缺少流动性的A股必难发动大行情，这第一特征决定了主力偏向了创业板为首的题材股。从盘面来看，受益于下周中央会议预期的概念板块起航，如农业、大数据板块的大涨，敦煌种业(600354)更是强势涨停板；另外，改革题材仍是主力最爱，土地流转教育传媒等板块再次强势；同时，具有迫切性政策利好概念也频频大涨，如环保概念的持续活跃；而具有主力深度介入的个股更是在大盘一企稳便报复性反弹，云意电气(300304)便已强势两连板。因此，在结构性大分化行情中，唯有跟对主流资金的动向，才能取得强于大盘的收益。对中央政策利好、具有改革潜力、主力深度介入的板块个股，我们可积极布局。

　　当前盘面第二大特征则是以银行为首的权重股产生持续调整，这是存款利率市场化利空所致，但这也是改革所必经的阵痛。银行股的压制必然让市场资金回流到创业板为首的新兴题材股上来。

　　虽然中国版401K计划有望引资千亿，但这毕竟是长线资金，不可能一蹴而就的流入市场，同时年底流动性本轮就紧张，这必然造成多方上攻心有余而力不足。多方这第三大特征意味着，未来结构性行情仍是市场的主基调。

　　当前行情的第四大特征则是，大分化下的新旧热点的交换，及新龙头板块的崛起。因此IPO重启必然会让今年炒的虚高的热点龙头价值回归，而低估值且股价相对低廉的个股则受到资金的青睐。

　　总的来看，上面四大特征揭示了未来仍是结构性行情的走势。但IPO的发行制度改变，必然会分流市场大量资金，这必然导致题材股严重分化，因此在今日创业板的反弹中，对于以下四类题材股，我们应逢反弹出局为宜。

　　其一，没有业绩支撑就靠编故事炒作在天上的小盘股，这类股反弹后继续大跌可能性大，这从高鸿股份(000851)再次大跌就可以看出；其二，不具备高成长性且年度涨幅又巨大的股票，如中利科技(002309)、新华都(002264)的逆势大跌；其三，已严重透支未来业绩个股也应逢反弹出局，如手游、IT类个股；其四，壳资源将降温，那些不具备实质性并购重组的个股将被大举做空。(广州万隆)

　　创业板大幅反弹涨2.89% 华谊兄弟等6股涨停

　　经过上周重挫后，今日创业板迎来反弹，截至收盘，创业板指报1241.71点涨2.89%，成交223.5亿元。个股普涨，天立环保、华谊兄弟等6股涨停。不过市场人士对创业板后市仍不看好。

　　受IPO重启等利空影响，创业板自上周一遭到重创后，便一蹶不振，上周跌幅达到11.71%，创出2010年7月以来的最大周跌幅。

　　创业板上周五下行至1194点，盘中刺穿11月1日的最低点1198点，随后盘面反弹至1200点之上，暂时红盘企稳。从盘面观察，创业板周跌幅为11.71%，暴挫160点，创出3年来最大周跌幅。如果以本轮反转高点1415点为起点，创业板指数跌幅达到本轮升幅的26%。

　　据统计，截至上周五，创业板共有355家上市公司，其总股本约为760亿股，流通股为423亿股，总市值为15734亿元，流通市值为8415亿元，市盈率达到年度最高57.56倍。截至上周五收盘，创业板市盈率为50.76倍，总市值为13889亿元，流通市值为7451亿元。一周时间，创业板总市值蒸发1845亿元；流通市值蒸发约964亿元。

　　在过去的一周中，有数据显示的330只创业板个股中，314只个股全飘绿盘，占其总数的95%。其中23只个股跌幅超过20%，189只个股跌幅在10%至20%之间，102只个股跌幅在10%以内。

　　有机构指出，创业板作为一个整体，相对于沪深300成分股不到10倍的市盈率，估值已算高得离谱；相对于新股发行体制改革之后，对新上市创业板股票的定位预期，这些存量股票蕴藏的风险也已巨大。

　　对于创业板的后市，有机构表示，从时间节奏上看，今年创业板的反弹超过10个月，而从目前来看，无论调整时间还是幅度，都是不够的。这一下跌如果放在成长股3个月的分化期内来看，是正常的。从10月份中旬开始，成长股进入分化期，分化期预计到1月份中旬才会结束。