九大名博：两桶油指明后市方向 大逆转的阳谋和阴谋(3)

　　楚风：制度改革才能催生真正的牛市

　　中国资本市场最大的症结就是制度问题，因为制度的缺陷导致了资本市场的混乱。中国经济三十年表现优异，但是中国股市因为制度缺陷一直在惶恐中徘徊。回顾二十几年的中国股市用春秋战国来形容非常贴切。

　　庄家相互厮杀、各路资金利用制度缺陷残害投资者，有些学者甚至喊出了a股连赌场都不如的口号。其关键在于制度！没有制度改革的中国股市即使有再大的利好也都不可能走出真正具有投资价值的牛市，投资者成为机构吞食的羔羊的现状就不会有所改变。

　　而这一次IPO新政与前几次的开闸有着本质的区别。前几次开闸只不过是停止发行之后的再一次继续，其性质基本上没有改变。而这一次的开闸则从根本上对游戏规则作了改革，可能这样的改革还没有完全到位、没有完全让投资者满意，但这却是一个非常积极的信号。说明证券市场的改革已经真正开始，而且有望向深入去进行。制度的改变是市场性质的改变，以往那种只关注上市公司不在乎投资者、只关注数量不关注质量的发行方式将会得到改变。资本市场的资本也就是广大投资者将成为最主要的主体之一，特别是其中占据大多数的中小投资者利益的保护在本次IPO新政中得到了充分的体现。

　　新政对于那些寄希望于利用市场制度缺陷巧取豪夺的资金来说应该是一个不小的打击，市场只有不断规范才能稳步发展；投资者只有在投资中利益、权利得到真正的保护，资本市场才能做大做强。一个只会索取不能产出的资本市场永远只能是一个赌场，不可能会有发展更不可能壮大，中国也不可能有真正的价值投资。

　　这次IPO新政我们看到了全新的理念，这在以往的IPO制度中是见不到的。这是中国资本市场一次重大的变革,也预示着中国的资本市场有望朝着更加健康的方向发展。这比弄多少资金进场意义要大得多。