独家数据：3日潜力排行榜居前的板块

　　　　据独家数据统计得出今日潜力排行榜居前的个股，并配上部分最近的机构研究报告，供投资者参考使用。

　　　　部分个股最新研究报告：

　　　　好想你:商超、电商发力,转型效果体现

　　　　好想你 002582

　　　　研究机构：广证恒生咨询 分析师：王健超 撰写日期：2013-11-19

　　　　与众不同的观点:近期我们对好想你进行了公司和草根调研。好想你从12年开始的整体转型在13年下半年体现效果,符合现代消费品企业的渠道模式将带动公司从专卖店困境中突围。预计公司2013年商超渠道销售额将突破1亿、电商渠道也将达到6000万以上,而14、15年这两个渠道的增速仍然会维持在30%-60%。同时传统专卖店的升级将使得单店平效上升,有利于公司整体运营效率和形象品牌的提升。

　　　　商超渠道:强力推进效果显著。

　　　　13Q3公司覆盖商超门店已达1440家(12年底仅202家),预计13年底将达到1700家。三季度商超渠道销售额3300万,接近上半年的3700万。虽然商超的毛利率不如专卖店,但是借助商超的渠道推广中低端的休闲类食品,打开中低端红枣这个广阔的市场,利用销量的快速增长,来推动公司整体的收益,是公司战略转型的重要一步,也是公司未来发展的一个看点。在终端调研情况看,样本城市郑州地区商超好想你覆盖在90%以上且走货良好,非样本城市广州华润万家好想你在枣类产品也占据前列。我们预计,13-15年商超销售额将分别达到1.1、1.8、2.5亿。电商渠道:双“十一”突破1200万较去年增四成以上。

　　　　由于枣产品有地产属性、容易运输、单价适中、有一定保质期等特点,电商渠道具有天然的优势。今年1-9月电商渠道销售额4400万。仅“双十一”一天就突破1200万,同比增长40%以上,在天猫休闲坚果类产品中排名第三,在枣类中排名第一。预计未来电商销量将会持续保持较高增速,13-15年销售额分别达到0.6、0.85、1.2亿。专卖店渠道:升级、精细化管理,淘汰效率低下门店。

　　　　目前专卖店家数大约2000家左右,13年10月已经淘汰154家,升级124家。明年6月前计划关闭600家不符合要求的店,同时完成升级改造,并适时增开优质店面。粗放式扩张催生的效率低下的专卖店会拖累公司的业绩,而淘汰效率低下、环境较差的专卖店,进行精细化管理,将有利于公司整体效益和品牌形象的提高,并非销售受阻的表现。但由于公司整体策略转向商超电商,专卖店销售额在未来2年内将维持在8亿-9亿。

　　　　毛利率持续提升

　　　　自11年以来,毛利率就一直在提升。与11年1季度相比,已经提升了12.6个百分点。今年毛利率有所提升原因有:(1)成本端小幅下跌;(2)机械化比例提高,生产、人工成本有所下降;(3)终端价计算上,直营店比例提高,直营店以终端销售价格计价,而加盟店则以出厂价计算。

　　　　募投项目即将投产,剩余资金将用于渠道建设

　　　　公司新郑基地一共三个车间,春节前一个车间能投产,三个车间整体在明年上半年全部投产。新郑基地4400万吨产能将扩大公司枣类产品的加工能力,保障了渠道扩张产能需求。募投资金中,销售网络费用投入5620万,主要是建销售子公司和专卖店。剩余4380万未来将主要投入商超、电商渠道。

　　　　盈利预测与估值

　　　　剔除出售子公司的投资收益后,我们预计公司13-15年收入增速10.5%、16.4%、18.2%,净利润同比增速为-16.7%、46.5%、23.7%,EPS分别为0.57、0.83、1.03元,11月14日收盘价对应14年PE分别为20.4、15.8倍,考虑到公司细分行业龙头品牌以及未来两年高成长性,给予“强烈推荐”,目标价23.2元(对应14年28倍PE)。

　　　　风险提示:渠道开拓受阻、商超渠道前期费用投入较大。